數據顯示，投機者已經積累了自英國脫歐以來的最大英鎊多頭頭寸，但不受控制的通脹和疲弱的增長可能意味著，英鎊的狂歡不會持續下去。

商品期貨交易委員會（CFTC）上週五的數據顯示，截至7月11日，投機者對英鎊的淨多頭頭寸達到47億美元，爲2014年年中以來，也就是英國脫歐公投兩年前的最多，單就期貨合約而言，這是自2007年以來最大的淨多頭頭寸。

過去四個月裏，英國的通脹均超乎預期，這使得英鎊兌美元今年上漲了8%，而美國的通脹則有所下降。

今年5月，英國的工資增長首次突破7%，這促使英國央行在6月出人意料地加息50個基點。那些曾押注英國央行將在5月結束加息的交易員，現在預計英國利率將升至6%以上。

這使得擁有58億美元資產的鹿特丹投資管理公司Transtrand繼續做多英鎊。它在其系統計算機交易多元化趨勢計劃（DTP）基金中保持看漲頭寸。Transtrand投資者關係團隊成員Marc van Loo表示：

“在我們的多元化趨勢計劃中，我們確實持有積極的英鎊頭寸。自3月份以來，我們一直在做多英鎊兌多種貨幣，這一倉位是應對英國利率上升趨勢的一部分。”

隨著交易員對英國央行將繼續加息的預期不斷增強，他們也在越來越多地考慮到美國利率可能即將見頂的可能性。

投資對沖基金、家族理財室和捐贈基金的Capital Generation Partners首席投資長Robert Sears說，英鎊走強同樣意味著美元走弱。他說，市場對美元的勢頭已經轉爲看跌，所以很多人都在進行這種交易。這是目前投資者想要的，即做空美元。

市場態度依舊“謹慎”

不過，整體而言，對沖基金在增加英鎊多頭倉位時要謹慎得多。

CFTC數據顯示，自6月觸及九個月高位以來，槓桿淨參與者已將英鎊淨多頭倉位削減約三分之一至約20億美元。

家族理財室投資者Michael Oliver Weinberg表示，通脹過於頑固，英國央行降息的可能性很低，“這讓英鎊有了底線”。

但一些對沖基金採表示正在尋找做空英鎊的機會。由於政府收入下降和貿易赤字加深，英國的經常項目赤字在2023年第一季度擴大。法國巴黎銀行週一在一份報告中稱，這使得英鎊容易受到拋售。

宏觀對沖基金Floyd Capital首席投資官John Floyd表示，樓市放緩和抵押貸款利率上升可能抑制英鎊的漲勢。他說：

“英國央行積極收緊貨幣政策的預期、英國收益率曲線自2000年以來從未出現過如此嚴重的倒掛程度，以及新國王加冕假期提振情緒的消退，這些都可能是英鎊走勢改變的其他催化劑。”

Floyd還補充道，他正在關注的另一個因素是亞洲，因爲亞洲疲弱的經濟增長將拉低整個歐洲的通脹和經濟活動。