7月18日，印度SENSEX指數首次突破67000點。此前，印度股市漲勢已經持續了一段時間。分析認爲，主要驅動因素是外國投資者的迴歸、全球市場的活躍、強勁的宏觀經濟基本面以及印度通脹的緩和。

外資瘋狂流入

7月份迄今爲止，外資流入3066億盧比，推高了股票估值。根據國家證券存管有限公司(NSDL)的數據，4月至7月期間，外國投資者向印度股市注入了10.7億盧比（125億美元）。

他們仍然是穩定的買家，7月份的日均流入量超過200億盧比。6月份，流入股市的外國資本爲4714.8億盧比，爲2022年8月以來的最高水平，當時流入量爲5120.4億盧比。

巴羅達銀行(BoB)首席經濟學家Madan Sabnavis表示，與其他經濟體相比，印度是表現最好的新興市場，企業部門表現在第四季度也出現了好轉。

“正是由於這些因素，我們看到外資對印度產生了更多興趣。”

當前最大的問題是，一旦市場出現負面消息，外資的流入是否能夠持續，畢竟，美國等發達市場的任何政策變化都可能改變他們對印度市場的看法。而且，經過一段時間的上漲後，印度股市的估值已經偏高。

中國機構反而在逆向減持

與外資形成鮮明對比的是，印度中國以國有保險巨頭Life Insurance Corporation of India（LIC）和共同基金爲首的中國機構反而在減持。2022-23財年第二季度和第四季度市場下跌時，他們曾是大買家，但現在卻在持續賣出。

一位基金經理表示，中國機構都是逆向投資者，他們在外資買入時賣出，外資賣出時買入，並且通過這一策略獲得了不錯的利潤。LIC是印度股市最大的投資者，通常會在市場飆升至新高時賣出，

“別人買的時候我們就賣，別人賣的時候我們買。過去幾年，LIC一直從其市場運營中持續獲利，是市場的長期投資者。”

市場有一種看法，認爲印度股市正在進入超買區域，估值創下新高。如果出現重大調整，中國機構不會受到任何重大影響，而外資和散戶投資者進行高額投資，將遭受損失。

一切都與美聯儲相關

Geojit Financial Services首席投資策略師VK Vijayakumar表示，

“隨著美國CPI通脹超預期下降至3%，情況發生了變化，這給人們帶來了美聯儲加息週期即將結束的希望。”

10年期美債收益率下行，美元指數下破100整數關口。這對印度等新興市場來說是積極的，因爲資本流動有望增加。他表示，美國經濟的這種韌性沒有被市場納入計價或低估，成爲目前全球市場最有力的支撐。

但是，分析師警告稱，當前的市場反彈沒有過度繁榮的空間，因爲全球經濟增長低迷，美國經濟有可能在2023年下半年放緩，這可能會影響印度的出口，從而影響印度的增長。

印度股市前景如何？

接下來，印度股市走勢將受到6月汽車銷量、第一季度業績、季風進展以及月底美聯儲利率決議的影響。

6月份的零售通脹也將成爲印度央行未來行動方向的一個關鍵指標。正如一位基金經理所說，市場總是害怕未知的事物。印度央行將在8月第一週審查貨幣政策，而目前印度蔬菜價格飆升，通脹呈上升趨勢。一位分析師表示，季風的進展和七月播種的趨勢將是決定未來通脹的關鍵因素。