據知情人士透露，歐洲央行官員們對於下週按計劃加息後，如何表達他們的下一步的意圖感到擔憂，認爲這是他們面臨的最大挑戰。由於來自各方的政策制定者堅稱9月份的結果仍未確定，因此任務將是避免發出明確的再次加息或暫停的信號。

歐洲央行發言人對此拒絕置評。

這種擔憂表明，歐洲央行在結束歐元區最強勢的貨幣緊縮政策時必須謹慎行事。

投資者原本預計，歐洲央行還會有兩次25基點的的加息措施以抑制通脹，使存款利率達到4%的峯值，但官員最近的言論已引發一些預期調整。最新的例子出現在上週二，以往持鷹派立場的克拉斯·諾特（Klaas Knot）表示，7月份之後的行動“最多隻是一種可能性，但絕不是確定的”。

在長達一年的加息週期中，歐洲央行並未讓金融市場過多地猜測接下來會發生什麼。即使在3月份，當瑞士信貸陷入始於美國的銀行困境時，歐洲央行行長拉加德表示，如果這一事件沒有顛覆經濟前景，還將“有更多工作要做”。

採用這種有條件的措辭可能是爲了讓9月份的所有選項都有可能。美聯儲的加息週期也接近尾聲，可能提供一種替代方案。該機構在6月份表示，在決定適當的額外貨幣緊縮程度以將通脹逐漸恢復到2%時，將考慮過去的緊縮措施、傳導滯後和經濟及金融進展。歐洲央行最新的政策聲明明確指出，官員們並未結束加息，借貸成本“將被限制”到足夠嚴格的水平，並“只要有必要”就保持在這個水平，以確保通脹及時回到2%。

下週管委會內部似乎不太可能就任何堅定信號達成共識，因爲一些人警告潛在的物價壓力可能持續，而其他人則擔憂經濟在經歷冬季衰退後的情況。在9月份的會議之前，還將有兩個月的通脹數據、第二季度中國生產總值的數據和更新的2025年經濟預測，因此官員們越來越不願意對其結果進行猜測。

德國央行行長希姆·納格爾（Joachim Nagel）在週一表示，

“我們下次必須加息，我預計7月份的會議將再次加息25個基點。對於9月份的會議，我們將根據數據來決定。”