由於美股大量期權將於今日（週五）到期，且從下週一（7月24日）開始納斯達克100指數將進行特殊再平衡，美股上漲之路增添障礙。

納斯達克100指數這項旨在降低科技股主導地位的特別指數再平衡，可能會讓被動投資者利用最後一個窗口，在週一調整生效之前將其投資組合調整到與基準相符的水平。根據摩根大通策略師Min Moon的估計，此次改革將提高小型股的比重，雙向交易規模可能達到600億美元。

納斯達克100指數的特殊調整還恰好碰上了月度期權活動，另外，目前交易商正焦急地等待企業財報和下週美聯儲政策會議，以尋找市場前景的線索。今年以來，美國股市頂住了所有悲觀警告的衝擊，進入牛市行情，迫使交易員紛紛買入看漲期權以迎頭趕上。

據衍生品分析公司Asym 500的創始人Rocky Fishman估計，約有價值2.4萬億美元的股票和指數期權合約即將到期。這種被稱爲OpEx（期權到期）的月度交易活動通常迫使交易員要麼展期現有頭寸，要麼開始新頭寸。這通常涉及投資組合調整，從而導致交易量飆升和價格突然波動。這次據稱是有史以來最大的7月份OpEx。

隨著股市陷入夏季的平靜，7月將成爲兩年來交易第二慢的月份。但即將到來的兩件大事（期權到期和納指特殊調整）預計將刺激交易量和劇烈的價格波動。這也將爲需要調整大量持股的基金經理提供流動性機會。

Millbank Dartmoor Portsmouth的基金經理Dennis Davitt表示，“我會關注流動性較差的股票而不是流動性很強的股票，前者正在獲得資金注入，後者可能會被賣出”，“可能會有火花（意外波動）”。

美國股市週四出現本週首次下跌，就業市場恢復活力的新跡象增強了今年至少再次加息的可能性。Netflix Inc.和特斯拉令人失望的業績也拖累了股市。納斯達克100指數週四一度下跌2.5%，創下去年12月以來的最大跌幅。