宏觀策略師西蒙·懷特（Simon White）認爲，美股仍面臨著定價經濟衰退的風險。以下是他的最新觀點：

美國週期性股票繼續暗示有衰退風險，但有跡象表明，衰退不會太嚴重。儘管股市的漲勢顯得過於膨脹，但市場對衰退風險認知的潛在減弱仍可能進一步推動漲勢。

著名投資者德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）經常稱股市內部的表現是他所見過的最好的經濟預測者。他認爲週期性最強的股票行業將領先經濟週期，基於這一假設的一個指標最近再次下跌。

如下圖所示，失業率接近以往衰退前的水平。

我同意Mark Cudmore最近的觀點，即經濟衰退的可能性仍然很大，而且我認爲我們可能會更早看到。它的信號是經濟活動和貨幣緊縮普遍放緩，不同行業以及不同地區都會有所體現。

我的衰退指標由14個不同的子指標組成，涵蓋了從信貸息差到美聯儲地區指數等廣泛的參數。通常來說，在經濟衰退之前，這些子指標中的大多數將會同時激活，從而捕捉到經濟衰退的機制性變化。該指標目前繼續預測經濟衰退迫在眉睫。

儘管如此，它並沒有提供有關經濟衰退嚴重程度的信息。然而，在這方面，越來越多的跡象表明，衰退的幅度不會太深，主要的不確定因素是信貸市場，應該密切關注。經濟中運行的不同週期，如房地產週期、庫存週期、商業週期等，看起來並不會相互加強，這有助於緩和經濟低迷。

卡車銷量也暗示了這一結果。它們是經濟活動的一個極好的領先指標。然而，目前該指標正在上升。將其與汽車銷售結合起來，我們可以看到，儘管它們去年非常接近衰退水平，但現在看起來很健康。

因此，經濟衰退仍是基本情況，但可能沒有預期的那麼嚴重。

另外，儘管人工智能引領的漲勢轟轟烈烈，但科技股總體上看起來仍表現謹慎，信不信由你，事實上納斯達克100指數的表現低於熊市中的平均水平。