在經濟數據和事件相對平靜的一週之後，下週市場即將迎來“超級央行周”的轟炸。

由於投資者預計美聯儲只會再加息一次，市場的焦點將是官員們是否會發出結束這次加息週期的信號，而隨著幾位歐洲央行成員不對9月加息加以置評，拉加德是否也會改變其鷹派立場也將是一件值得期待的事情。至於日本央行，植田和男的最新言論增加了日本央行“按兵不動”的可能性。

此外，在財報方面，包括微軟、Alphabet、Meta Platforms和亞馬遜在內的更多公司將公佈財報，這也可能會影響市場情緒。 

以下是新的一週裏市場將重點關注的要點（均爲台北時間）：

央行動態：“超級央行周”登場！鷹鴿之爭誰將獨攬風頭？

美聯儲方面：

週四02:00，美聯儲將公佈利率決議；02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發佈會。

上週美元因消費者和6月CPI放緩幅度大於預期而暴跌，市場參與者更加相信，美聯儲在結束緊縮政策之前只會再加息一次，同時他們加大了對美聯儲明年降息的押注。

回想起上一次議息會議，當時美聯儲官員選擇了“鷹派暫停”，點陣圖暗示今年還會有兩次加息，美聯儲主席鮑威爾則推遲了降息預期，稱任何降息都是“幾年以後的事”。但以上都是上週通脹數據公佈之前的事情。因此，週四FOMC的決定可能會引起特別關注，投資者迫切希望獲得有關美聯儲未來行動方針的更清晰圖景。

鑑於25個基點的加息幾乎已被市場消化，如果加息成爲現實，外界的焦點可能會轉向附帶的政策聲明，以尋找這是最後一次加息還是利率仍可能會進一步上升。

從宏觀角度來看，考慮到美國通脹的近期趨勢，生產者物價指數（PPI）很可能在7月出現負值。在這樣的背景下，美聯儲在本次會議後繼續加息的可能性微乎其微。

儘管如此，美聯儲可能仍將熱衷於阻止市場定價降息以錨定通脹預期，這是其今年早些時候面臨的主要挑戰之一。雖然通脹有所放緩，但核心通脹率仍是美聯儲2%目標的兩倍多，一份報告也不太可能會改變官員們的觀點。同樣，雖然就業增長放緩，但招聘仍然穩定，工資增長仍在20萬以上。總體而言，就業市場仍然非常緊張，失業率降至3.6%，勞動力成本繼續在4%以上運行，這一速度太高，無法與長期2%的通脹率保持一致。

因此，鮑威爾和他的同事們不太可能發出緊縮已經結束的信號。他們可能會重申對抗通脹的鬥爭尚未結束的觀點，而在新聞發佈會上，鮑威爾可能會再次反對降息預期。 

然而，新一輪的鷹派言論是否足以說服市場參與者削減他們的降息押注，仍有待觀察，因爲其中一些人可能認爲，之前的加息仍可能在未來幾個月進一步降低通脹。此外，就連美聯儲前主席伯南克也認爲，7月加息可能是最後一次。

在新聞發佈會中，鮑威爾對市場預期的持續打壓可能會幫助美元跑贏其競爭對手。鮑威爾可能會重申依賴數據的方法，並提到再加息一次將符合他們的預測。在這種情況下，黃金可能再次面臨看跌壓力。 

其他央行重要日程：

週四20:15，歐洲央行公佈利率決議，20:45，歐洲央行行長拉加德將召開新聞發佈會；

週五11:00，日本央行公佈利率決議，14:00，日本央行行長植田和男將召開新聞發佈會。

直到本週，歐洲央行一直被視爲比美聯儲強硬得多，市場預計今年其今年將再進行兩次25個基點的加息，此後根本不會降息。話雖如此，但隨著幾位歐洲央行政策制定者辯稱，9月加息並非板上釘釘，情況發生了變化。雖然市場仍消化了近兩次25個基點的加息，但交易員們現在認爲，明年年底歐元區的利率將比當前水平低25個基點。換句話說，如果今年加息兩次，市場預計2024年歐洲央行將降息三次。

儘管7月加息似乎已成定局，但歐元區正在失去更多經濟動力的跡象可能會促使人們猜測，在加息決定的聲明中，央行的措辭會不會更加溫和。不過，最大的問題可能是，歐洲央行行長拉加德對9月的立場是否有所軟化，或者她是否會再次以鷹派姿態出擊：對歐元區經濟放緩不以爲然，並優先考慮控制通脹。 

如果拉加德堅持自己的立場，且CPI初步數據顯示歐元區部分國家的通脹比之前預期的更爲棘手，歐元可能會上漲，並可能在下週五延續漲幅。 

週五，“超級央行周”的火炬將傳遞給日本央行。此前美日在測試了心理關口，即干預辯論中的145關口後便遭到了強烈的拋售，在137.25附近觸底，隨後再次反彈。下滑不僅是美元走軟的結果，也是日元走強的結果，因爲市場參與者可能已經開始押注日本央行可能在此次會議上調整政策。 

重要數據：PCE數據壓軸炸場！黃金空頭會否藉機偷襲？

週一15:15，法國7月製造業、服務業PMI初值；15:30，德國7月製造業、服務業PMI初值；16:00，歐元區7月製造業、服務業PMI初值；16:30，英國7月製造業、服務業PMI；21:45，美國7月Markit製造業、服務業PMI初值。

週二21:00，美國5月FHFA房價指數月率、美國5月S&P/CS20座大城市房價指數年率；22:00，美國7月諮商會消費者信心指數、美國7月里奇蒙德聯儲製造業指數；

週三04:30，美國至7月21日當週API原油庫存；22:00，美國6月新屋銷售總數年化；22:30，美國至7月21日當週EIA原油、戰略石油庫存；

週四20:30，美國至7月22日當週初請失業金人數、美國第二季度實際GDP年化季率初值、實際個人消費支出季率初值、核心PCE物價指數年化季率初值、美國6月耐用品訂單月率，22:30，美國6月成屋簽約銷售指數月率；23:30，美國至7月21日當週EIA天然氣庫存；

週五14:50，法國7月CPI月率及年率；17:00，歐元區7月工業景氣指數、歐元區7月消費者信心指數終值、歐元區7月經濟景氣指數；20:00，德國7月CPI月率初值；20:30，美國6月核心PCE物價指數年率及月率、美國6月個人支出年率及月率、美國第二季度勞工成本指數季率；22:00，美國7月密歇根大學消費者信心指數終值、美國7月一年期通脹率預期。

經濟數據方面，下週看點頗多，首當其中的便是歐美各國的PMI數據。

對於英鎊交易員兩說，週一公佈的英國PMI值得關注。由於英國7月通脹降溫幅度超過預期，促使市場參與者放棄了8月份再次加息50個基點的押注，並取消了他們對英國央行後市的一些加息預期，英鎊本週因此受到影響，英鎊目前處於自去年特拉斯就任英國首相前交易員拋售英鎊以來持續時間最長的跌勢。 

因此，如果PMI調查顯示7月物價上漲速度低於6月，英鎊可能會受到更大影響，因爲交易商會重新審視英國央行的極端鷹派言論。分析師認爲，1.2868附近是鎊美6月末以來上行趨勢的50%回撤位，一旦鎊美日線級別走勢失守這一關鍵支撐，可能會開啓更大規模的回調，下一個關鍵回撤位將在1.2802。目前依然維持看跌觀點，但仍在尋找更好的賣出時機。 

週四，美國經濟分析局將公佈美國第二季度GDP初值，市場預計第二季度美國經濟將增長1.8%，比第一季度2%的增長略有放緩。

富國銀行認爲，美國經濟最終還是要看美聯儲的緊縮政策，如果利率在更長時間內保持在高位，這將導致經濟在未來幾個季度放緩，在富國銀行的預測中，美國將在明年初陷入衰退。美聯儲實現軟著陸的能力，將取決於它如何平衡其通脹使命與在經濟增長開始放緩時將利率維持在過高水平過長時間的可能性。

分析師認爲，即使美聯儲在決議上的強硬結果可以幫助美元找到需求，但低於預期的第二季度增長可能會重新引發對經濟衰退的擔憂，並給美元帶來壓力。強勁的GDP數據，及達到或超過2%的預期，這可能會提振美元，並導致黃金轉向下行。

最後，美聯儲首選的通脹指標，個人消費支出（PCE）價格指數將壓軸“炸場”。市場預計其年率將較上月的4.6%放緩至4.2%，月率則較上月的0.3%放緩至0.2%。凱投宏觀表示，6月份CPI數據支持了通脹降溫的希望，PCE數據雖然在統計方法上略有不同，但應該也會進一步證明核心通脹的下行趨勢將加速。 

該公司分析師指出，美國二手車價格出現了可觀的下跌，其他核心商品的價格也普遍下跌。還有跡象表明，除住房外的核心服務業的增長正在放緩。他們寫道：

“儘管這在很大程度上是由於機票價格暴跌，而非勞動力市場狀況，但這仍是美聯儲官員最密切關注的行業，他們正在尋找核心通脹將繼續放緩的證據。”

FXStreet分析師認爲，在沒有看到市場對美聯儲結果和美國GDP數據的反應之前，很難拼湊出不同的情景來解釋金價可能受到的影響。儘管如此，月度核心個人消費支出通脹將是值得關注的關鍵組成部分。如果該數據的增長強於預期，可能會支撐美元。 

對於黃金而言，FXStreet分析師認爲，黃金的關鍵技術區域似乎已經在1950-1960美元形成，該區域位於100日簡單移動平均線（SMA）、最新上升趨勢的23.6%斐波那契回撤位和50日移動平均線之間。如果黃金設法穩定在該範圍上方，並開始將其作爲支撐，那麼在達到2000美元之前，它可能會面臨1980美元的臨時阻力。

另一方面，若下週黃金跌破1950美元可能會吸引空頭湧入，併爲金價新的下跌打開大門。在這種情況下，黃金的首要支撐在1935美元的20日移動均線附近，其次是1910美元和1900美元的心理水平支撐。 

美元本週重新站上101關口，分析師認爲，如果美指多頭情緒愈發濃厚，下一阻力在102.60，該區域是55日移動均線和100日移動均線的臨時重合點。其次是103.00。但綜觀大盤，分析師對美指的前景仍持負面觀點。 

公司財報

下週科技股財報密集來襲，谷歌、微軟、Meta等個股將於下週公佈財報。另外，納指100指數週一還將進行“特殊調權 ”（special rebalance），通過重新分配權重解決指數過度集中的問題。 

過去六週，標普500指數上漲近8%，這是自2021年第一季度以來財報季到來之前的最佳表現。瑞銀經濟學家對此認爲：

“由於經濟活動比預期更具彈性，第二季度應該標誌著盈利增長的低谷。我們預計標普500指數成份股公司的利潤將超出預期，但仍同比下降3-5%。不包括能源部門，利潤可能略有上升。第三季度的預期也不錯。我們保持對2023年和2024年標普500指數公司全年每股收益的預期不變，分別爲215美元（同比下降2%）和235美元（同比增長9%），但我們認爲這些數字的上行風險大於下行風險。我們對2023年12月和2024年6月標普500指數的目標價分別爲4100點和4400點。”