期權交易員開始激進押注:歐洲央行很快180度大轉彎!

週二,期權市場的交易員正在押注,歐元區經濟的脆弱性將迫使歐洲央行做出有史以來最快的貨幣政策180度大轉彎。

歐洲央行週四加息25個基點的預期基本已被定價,貨幣市場定價顯示,歐洲央行還將加息兩次,本週將加息25個基點,而利率進一步升至創紀錄的4%的可能性更大。

期權市場暗示,歐洲央行在今年剩餘時間不會有第二次加息,並最早可能在9月降息,以避免對經濟增長造成過於嚴重的打擊。這將是一個比2008年更快的轉變,當時歐洲政策制定者試圖迅速消除前一輪加息的損害。

最近大量令人擔憂的數據鼓勵了這種另類押注。歐洲央行的季度調查加劇了人們對進一步收緊政策對經濟造成損害的擔憂。由於貨幣政策收緊,第二季度企業對貸款的需求降至有史以來的最高水平。與此同時,標準普爾全球顯示,本月歐元區私營部門經濟的收縮幅度超過預期。

交易員正在購買與3個月期歐洲銀行同業拆借利率(Euribor)掛鉤的期貨合約期權。Euribor是一個基於銀行在貨幣市場上可以借入的平均利率的基準,目前市場的賭注集中在96.375,大概爲3.625%的利率。如果歐洲央行本週的第九次加息被證明是最後一次加息,並在今年降息,或者在2024年初降息,這羣激進的交易者就會獲利。

不過,這一期權押注能否兌現還有待觀察。這與貨幣市場預期的歐洲央行年底前將加息45個基點的預期相去甚遠。根據與政策會議日期相關的掉期合約,市場預計歐洲央行的首次降息要到明年6月份纔會出現。

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