週二，對於人工智能可能過早引起投資者狂熱的情緒，微軟高層發出了警告，提醒他們從人工智能中獲得回報需要時間，同時支出將增加。

在盤後交易中，微軟股價在該公司的財報電話會議期間下跌了近4%，因爲高管們試圖降低華爾街對這家軟件巨頭及其在人工智能方面的領先地位的過高預期。

微軟首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）對分析師說：

"即使人工智能需求強勁並處於領先地位，隨著Azure AI規模的擴大和Copilot產品的普及，我們的人工智能服務的增長也將是漸進的”。

她還警告說，公司的資本支出將增加，而且"每個季度都會遞增"，與此同時，微軟將繼續斥資建設更多的雲計算和數據中心基礎設施，以支持計算密集型技術的發展。

在投資者看來，微軟是有望從其合作伙伴關係和融合人工智能的產品中獲得大量早期收入的科技公司之一，其股價今年迄今已飆升約46%。據新聞報道，該公司在2019年首次向ChatGPT的創建者OpenAI投資了10億美元，並將投資額增加到約130億美元。

微軟確實希望在下半財年看到一些基於人工智能的收入，這些收入來自最直接的、最吸引投資者的微軟人工智能產品：365 Copilot軟件。本月早些時候，該公司表示，365 Copilot是其Office套件的一款人工智能驅動工具，每用戶每月的費用爲30美元，有分析師指出這個價格可能比軟件套件本身還要貴。365 Copilot產品基於OpenAI的GPT-4，該大型語言模型也是ChatGPT的基礎。

Third Bridge公司的分析師斯科特·凱斯勒（Scott Kessler）在本週早些時候給客戶的一份說明中說：

“雖然365 Copilot存在巨大的商機，但我們對採用率有所疑慮，尤其是微軟365 Copilot每用戶30美元的價位”。另一位分析師預計，該軟件第一年可帶來90億美元的增量收入，但他預計2023年下半年纔會有一些收入。

胡德和微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）週二都對分析師表示，Copilot還將推動更多的人使用微軟的雲計算服務Azure。胡德預測，第一財季Azure的增長率約爲25%至26%，比第四財季的增長率略有下降，第四財季雲服務營收增長了26%至27%。

納德拉表示：

“雲遷移本身仍處於初期階段，所以還有很多提升空間。此外，還有一個全新的人工智能世界，帶來了一系列新的工作負擔。因此，我們認爲這在總可用市場機會上是相當廣闊的”。

不過，即使微軟在人工智能領域早有動作，但要將大筆支出轉化爲創收，仍需要一段時間。投資者需要重新調整思路，從更長遠的角度進行規劃，而不是寄希望於人工智能帶來立竿見影的回報。