儘管隨著美聯儲加息，信用卡等一些貸款的利率正在上升，但很大一部分消費者債務的利率仍處於幾年前的低水平。這使得許多家庭能夠繼續支出，從而使經濟在衰退預測盛行之際仍能保持強勁。

穆迪分析公司（Moody's Analytics）的數據顯示，截至第一季度，只有11%的未償家庭債務的利率隨基準利率波動。

這是因爲在2008年金融危機之後的十多年裏，美國人在抵押貸款和汽車貸款等債務上鎖定超低水平的利率。當時固定利率債務變得更加普遍，貸款機構放棄了在經濟蕭條中發揮作用的可調利率抵押貸款和房屋淨值信貸額度等產品。在過去的十多年裏，家庭還擁有大量汽車和學生貸款，這些貸款通常是固定利率的。

根據美聯儲的數據，在第一季度，美國家庭將不得不拿出9.6%的可支配收入來償還債務。這高於疫情最嚴重時的水平，但仍低於危機後的平均水平。

固定利率債務的盛行可能會削弱美聯儲加息舉措的效力。當前美國經濟增長和消費者支出基本保持穩健。一項流行的指標表明，美聯儲的舉措對金融狀況的影響比今年早些時候要小。 

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪表示，“這是消費者支出持續強勁、美聯儲加息對經濟影響較小的原因之一”。

Black Knight估計，自2020年3月以來，以更高利率進行抵押貸款再融資的美國人每月可節省420億美元。 

一些鎖定低利率的人確實感到被困住了，升級房屋或汽車的成本現在貴得令人望而卻步。由於房主不想放棄廉價的抵押貸款，他們不願搬家，中國全國房地產市場陷入癱瘓。

今年36歲、從事私人財富管理工作的的亞歷克斯·杜賓（Alex Durbin）表示，他在俄亥俄州哥倫布地區的三居室住宅已經無法容納他們一家五口。他們爲新房買了一塊地，但由於抵押貸款利率在7%左右，他們買不起自己想要的房子。“我們正處於一種奇怪的不確定狀態”，他說。

杜賓表示，他們也想要使用空間更大的汽車，但暫時計劃繼續使用已經付清的、行駛13.5萬英里的本田奧德賽（Honda Odyssey）小型貨車。“我甚至不想考慮融資成本是多少”，他說。 

儘管如此，廉價的固定利率債務總體上使借款人處於更好的財務狀況。許多人購買的房產已經升值。一些人還利用儲蓄賬戶和國債利率上升的機會，使他們成爲美聯儲抗通脹行動的贏家。

杜賓在疫情最嚴重的時期以2.75%的利率爲他們的抵押貸款進行了再融資。他們通過減少支出積累了儲蓄，然後還清了汽車貸款和學生貸款。

這意味著當美聯儲去年開始大幅加息以抑制通脹時，該家庭的資產負債表並未受到打擊。美聯儲週四將利率提高至22年來的高點，這是自2022年3月以來的第11次加息。儘管現在大多數東西的價格都上漲了，但杜賓的家庭預算中仍有空間與三個年幼的孩子外出就餐，並一年享受幾次度假。

杜賓談到他的抵押貸款利率時說道，“這給了我們巨大的喘息空間”。