【中金:持續看好政策層面自上而下的積極信號催化券商板塊估值修

【中金:持續看好政策層面自上而下的積極信號催化券商板塊估值修復行情】7月31日訊,中金研報指出,基於研究框架,券商股的走勢短期看市場流動性及風險偏好、中期看政策導向、長期則體現爲公司戰略及執行所帶來的經營差異。短期持續寬鬆的貨幣環境有望推動券商股實現絕對及相對收益;而長期競爭格局優化、資本效率提升、成本管控加強將推動優質公司ROE中樞提升。在短期流動性和長期發展有所支撐的背景下,當前的重要變化在於政策預期自上而下的信號更加突出。覆盤2012年/2018年兩次較爲明顯的政策驅動行情,從首次政策發聲到後續工具箱的不斷落地、券商板塊整體錄得兼具空間和持續性的可觀收益。
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