華爾街大鱷：押注長期美債下跌是“高勝率”遊戲

金十數據

比爾•阿克曼正大舉押注30年期美國國債下跌，以對沖長期利率上升對債市的影響。

這位潘興廣場資本管理公司創始人在社交媒體上表示，他認爲做空長期美債是”高勝率”的遊戲。

對於原因，阿克曼解釋道，政府需要增加國債供應，爲當前預算赤字、未來支出計劃和更高的再融資利率提供資金。“如果收益率不大幅上升，很難想象市場將如何應對債券發行量的增加”。

不過，在操作方面，他使用期權進行操作，而非直接做空債券。阿克曼表示，使用期權投資能夠降低風險，並能“讓你在夜間更好入睡”。

他補充稱，從供需角度來看，長期債券看起來“超買”。阿克曼說：

“很少有宏觀投資仍然提供合理可能的非對稱收益，這就是其中之一。最好的對沖是即使你不需要對沖，你也會投資的對沖。這個操作符合要求，我還認爲我們需要對沖。”

美國10年期及以上國債收益率正受到下週中國財政部將進行1030億美元債務再融資的影響，這一融資金額高於5月份的960億美元，其中包括定於8月10日發行的230億美元的30年期美債。

阿克曼表示，如果長期通脹保持在3%而不是2%，30年期美國國債收益率可能會達到5.5%。目前其正運行在4.19%附近。他說：

“如果長期通脹率是3%，而不是2%，而且歷史上的情況也是如此，那麼30年期美國國債收益率很有可能達到或5.5%，即3%的通脹率加上0.5%的實際利率+再加上2%的期限溢價，而且這種情況可能很快就會發生，在歷史上，債券市場在幾周內就重新定價曲線的長端，這似乎是其中的一次。”

惠譽評級本週下調美國信用評級的決定，也突顯出赤字激增是美國國債可能踏入熊市的核心，儘管投資者仍然相信牛市更有可能到來。

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