週四晚19點，英國央行將公佈利率決議，目前市場認爲英國央行可能會在週四再次加息，但通脹步伐的放緩可能會給政策制定者縮小加息規模的空間。

經濟學家和投資者預計，英國央行將至少加息25個基點，使利率達到5.25%，且後續很有可能還要加息50個基點。市場目前預計，到今年年底，英國利率將達到5.75%左右的峯值，遠低於一個月前的預期，幾乎比預期低了整整一個百分點。 

春季更有粘性的通脹和工資數據使英國成爲發達經濟體央行中的異類，英國央行有可能成爲最後一家完成加息週期的主要央行。

即便如此，最新的通脹和失業數據顯示，價格壓力有所緩解，這可能會讓由九名成員組成的貨幣政策委員會（MPC）有餘地放棄更激進的行動。

保持指導不變 但可能上調通脹預測

對於今夜的利率決議，英國央行可能保留進一步加息的可能性，等待通脹和就業市場已開始降溫的真正確認信號。儘管6月份的通脹降溫至7.9%，但仍是其2%目標的近4倍。

因此，英國央行可能會在週四保留所有選項，以防通脹繼續上行。但其可能將再次上調2023年通脹預測。 並警告稱，“如果有證據表明壓力持續增加，將需要進一步收緊貨幣政策”。

在此前的四次會議上，英國央行都使用了同樣的指導方針，單單一個月的通脹數據走軟，可能不足以促使該央行的溝通方式進行全面轉變。

英國財政大臣亨特的顧問們擔心，在明年可能會舉行的選舉之前，央行的過度緊縮可能會損害經濟。英國總理蘇納克週三表示，“人們可以在通脹的隧道盡頭看到曙光”。 外媒的經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade表示： 

“我們的基本情況是英國央行將加息25個基點至5.25%，但不能排除再次加息50個基點的可能性。展望未來，我們認爲潛在通脹壓力的粘性將促使其在9月和11月進一步加息，最終利率將行至5.75%。”

英國央行將變得更鷹？

英國央行鴿派委員滕雷羅近期的離任，可能會推動貨幣政策委員會向更鷹派的方向靠攏。取代她的是Megan Greene，她已經表示她將支持近幾個月來滕雷羅反對的加息。 

而貝利在最近的評論中一直中立，他強調了“不可接受的高通脹”，以及加息的全面影響尚未傳導到經濟。瑞銀集團經濟學家Anna Titareva表示：

“如果MPC僅通過加息25個基點來應對一個積極的通脹數據，那麼他們未來可能面臨必須進一步加息50個基點的風險。” 

加快量化緊縮？

另外，MPC還可能宣佈加速縮減其資產負債表上的債券，這些債券是在十多年的量化寬鬆刺激計劃下積累起來的。 

英國央行此前建立了8950億英鎊（約1.1萬億美元）的債券投資組合。現在，它正以每年800億英鎊的速度進行量化緊縮，由此產生的損失必須由中國財政部承擔。英國央行估計，該計劃可能造成1000億英鎊的損失。

英國央行負責市場和銀行業務的副行長Dave Ramsden已經暗示，英國央行可能會在第二年加快量化緊縮步伐，此前他判斷，此舉對英國國債收益率影響不大。經濟學家預計，從10月份開始，這一數字至少將升至900億英鎊，甚至可能更高。

英鎊今夜恐迎巨震？

事實上，交易員們認爲英國央加息50個基點的可能性約爲40%，因此，無論英國央行做出何種決定，相當一部分交易員都將處於不確定狀態，這將導致英鎊產生大波動。

除了利率決定之外，交易員還將渴望瞭解英國央行如何看待經濟和貨幣政策未來方向的最新情況。隨著交易員目前定價英國央行將在2024年第一季度達到5.8%的峯值，任何表明央行正在轉向更“依賴數據”的路徑的信號，就像上週美聯儲和歐洲央行那樣，都可能對英鎊造成特別嚴重的打擊。 

丹斯克銀行的經濟學家預計，週四英國央行將加息25個基點，這將略微提振歐元兌英鎊。他說：

“在我們加息25個基點的基本情況下，我們預計歐元兌英鎊會小幅走高，波動性會很高。我們預計英國央行行長貝利將在新聞發佈會上重申英國央行依賴數據的做法，實質上是把問題推到未來。總體而言，我們預計英國央行將強調勞動力市場持續緊張，併爲進一步收緊政策敞開大門。我們繼續認爲利率對歐元兌英鎊有利，這是我們傾向於在該貨幣對下跌時買入的幾個基本原因之一。”