非農報告喚醒波動性？野村警告：市場恐面臨VIX大爆發

金十數據

上週五公佈的非農數據可能是最終將恐慌指數（VIX）從沉睡中喚醒的催化劑。

野村證券的查理•麥克埃利戈特（Charlie McElligott）表示，恐慌指數正變得“緊張和擠壓”（Nervous And Squeezy）。

VVIX（衡量VIX的波動性，是一個先行指標）顯示，8月到期前的交易商倉位受到了挑戰，他們極度做空VIX看漲期權，另外麥克埃利戈特指出，交易商同時也在大量做空VIX看跌期權，這導致VVIX飆升。

尤其是考慮到以往8月份市場的波動率都會飆升。

當然也存在這樣的風險，即這些看漲的倉位可能會急劇下跌，這可能導致大規模拋售VIX期權，並令股市反彈，因爲本週可能不會出現更多的股票現貨拋售。

然而，考慮到系統性的波動性倉位控制，恐慌指數的擠壓仍然是一個潛在的重大問題。回顧過去的三年，目前VIX的風險敞口已經漲至3年來的第95.8個百分位數。

因此，野村證券警告稱，如果標普500指數的日波動區間擴大，那麼波動性控制將是一個不穩定的賣家。

麥克埃利戈特估計，以往如果標普500指數下跌或上漲1%，將有大約42億美元的調倉拋售。然而，目前2%的變動將導致約350億美元的押注拋售。

市場下一個重要數據將於週四公佈，包括CPI數據和初請失業金人數等。金融博客零對沖表示，在週四之前，標普500指數的上行空間可能被限制在4550點，因爲這些數據的公佈將爲VIX帶來相對溢價。

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