“打臉”惠譽和華爾街大鱷！美國新債發行迎井噴式需求

金十數據

在最近對美國國債需求的種種擔憂，尤其是惠譽評級下調美國國債的評級後，美國中國財政部第三季度仍計劃發行約1萬億美元國債。

上週美國中國財政部借款諮詢委員會（TBAC）的再籌資聲明警告稱，未來幾個月新債發行規模將大幅增加，加上華爾街大鱷比爾·阿克曼近期表示其正在大規模做空30年期美國國債期貨，一些人擔心今天的3年期美國國債拍賣將是一場鬧劇。但事實並非如此，事實上，今天的3年期美國國債拍賣仍令人驚歎。

儘管其收益率高達4.398%，但仍低於上個月的4.534%，並且跟發行時的收益率4.416%相比也下降了1.8個基點，這是連續第二次下降，也是最近6次美國國債發行中的第5次。

另外，認購倍數從2.882%升至2.901%，是5月份以來的最高水平，而如果剔除5月份的拍賣，那麼這一認購倍數將達到2018年4月以來的最高水平。

但是，此前美國國債拍賣的認購倍數主要是受到其中國（即直接買家）井噴式需求的推動，相比之下，這一次外國買家（即間接買家）似乎沒有受到阿克曼最新警告的影響——此次拍賣中外國買家的比例從69.4%飆升到74.0%，這是有史以來的最高紀錄。

直接買家的佔比僅爲15.7%，低於近期拍賣19.7%的平均水平，而交易商的成交率僅爲10.3%，創歷史新低。

總的來說，這仍是一場井噴式的拍賣，同時也消除了人們對本週的再融資債券連續發行將擾亂債券市場的擔憂，這都得益於預期較冷的國外需求的爆發。

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