隨著美聯儲加息進入尾聲、通脹數據逐漸降溫，每月的美國CPI似乎不再像2022年那樣引發市場劇烈波動，但分析師警告稱，現在仍不是“安枕無憂”的時候。

2022年，每月CPI數據導致股指、美元、黃金等資產出現劇烈波動，當天最大的漲跌幅往往出現在數據前後。

道瓊斯市場數據顯示，2022年CPI公佈日，標普500平均波動幅度爲1.9%，中位數爲1.7%。最大的漲幅是在2022年11月10日，當天整體CPI和核心CPI均低於預期，標普500上漲5.4%。最大跌幅出現在9月13日，當天核心CPI大幅高於預期。

而今年，隨著CPI穩步回落，投資者對數據的敏感度有所減弱。2023年迄今爲止，標普500在CPI日的反應要溫和得多。

2022年，12次CPI數據中有5次導致標普500漲跌超過1%。但是，今年至今，該指數僅因CPI數據出現過一次大幅波動，發生在3月12日，儘管數據幾乎沒有顯示通脹壓力放緩的跡象，但標普500還是上漲了近1.5%。

降通脹未必一帆風順

台北時間8月10日週四20:30，最新的CPI數據將公佈，據《華爾街日報》調查的經濟學家，7月整體CPI同比料將上漲3.3%，高於6月份的3%，而剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI預計將從4.8%放緩至4.7%，月率料將錄得0.2%。

許多人認爲，美國通脹已經降低，美聯儲達成2%通脹目標的路程只剩“最後一英里”。然而，降通脹不會一帆風順，至少在9月份會有所顛簸，因爲汽油價格大幅上漲，料將推高交易員對通脹的預期。他們目前預計8月整體CPI同比爲3.6%，9月同比爲3.4%。

加州帕薩迪納研究和分析公司Inflation Insights的創始人謝里夫(Omair Sharif)表示：

“我認爲，我們正開始取得美聯儲將通脹降低至2%過程中希望看到的進展……這將是坎坷的，但我們正走在正確的道路上，有望在美聯儲不再採取任何行動的情況下將通脹降至2%。”

謝里夫預計，7月市場隱含的核心CPI月率爲0.2%，8月爲0.13%，9月爲0.14%。不過，他警告稱，在得知汽油價格上漲多少之前，他對8月和9月的預期信心不足。今年早些時候能源價格下跌導致6月份CPI同比降至3%。

美國燃料網站AAA數據顯示，截至本週一，美國平均汽油價格達到每加侖3.829美元，環比上漲超8%，創2022年10月以來的最高水平。eToro全球市場策略師Ben Laidler表示，根據美國人每天大約共計使用3.75億加侖汽油來預估，這意味著美國消費者每年總共要額外花費約1010億美元。

雖然汽油價格仍低於去年每加侖5美元以上的高點，但這仍然對家庭預算造成打擊，尤其是在夏季，人們開車去度假和短途旅行的次數增多。

GasBuddy石油分析主管德哈恩(Patrick De Haan)則認爲，除非發生颶風或歐佩克繼續減產，否則汽油價格可能已經出現峯值，也可能開始小幅下降，但難以大幅回落。

“由於經濟數據等因素對市場產生了很大影響，只需一個意外，我們就會看到汽油價格繼續上升。”