【中信明明:年底前MLF利率或存10到30bps降息空間】8

【中信明明:年底前MLF利率或存10到30bps降息空間】8月13日訊,中信明明表示,當前我國以名義利率減去通脹水準測算的實際利率今年以來持續抬升,回升至87%的歷史三年滾動分位附近,對實體經濟融資需求的修復形成了較多的制約。參考工業企業利潤和PMI同比化讀數當前點位所對應的實際利率,以及處於緊縮週期的美國實際利率,我們判斷我國實際利率至少需下行至1%左右纔能有效刺激刺激實體經濟融資需求回升。在對年內CPI同比回升幅度進行積極與消極假設的前提下,我們測算年底前MLF利率降息空間可能在10到30bps之間。根據央行公佈數據,當前社融存量接近366萬億,MLF降息對於壓降全社會利息成本的效果顯著,加大降息力度在中長期的時間維度上是有必要的。
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