週一，在上週連續五天上漲後，美元兌日元一度突破前高145.071，再創2022年11月以來新高，逼近日本去年入市干預以支撐日元的區域，隨後有所回落。

美日之間持續存在的大幅息差對日元構成壓力，當前10年期美國國債收益率接近4.2%，而同期限的日本國債利率僅略高於0.6%。

隨著上週五日本假期結束後交易員返回市場，投資者仍對美元兌日元的任何進一步大幅波動保持警惕，此外他們還在關注政府官員可能發表的評論。

澳洲聯邦銀行策略師Carol Kong表示，“在近期公佈疲弱的工資和PPI數據之後，市場對於日本央行政策緊縮的預期軟弱無力，這支撐美元兌日元。對天然氣供應的擔憂加劇，能源價格飆升也支撐了該貨幣對”。

2022年末日元顯著走軟導致當局三度入市，這是其自1998年以來首次採取此類干預措施來支撐日元，其中第一次出手是在美元兌日元升向146時。

三井住友銀行首席策略師宇野大輔（Daisuke Uno）表示，“市場對干預的擔憂可能會加劇，官員們可能會進行口頭干預。然而，短期內不太可能出現真正的干預”。 

儘管日本央行於7月28日調整了收益率曲線控制（YCC）計劃，允許10年期國債收益率最高升至1%，但這未能阻止日元疲軟。部分原因在於日本央行仍表示不會容忍收益率快速波動，併購買了日本國債以阻止收益率攀升。

新加坡華僑銀行外匯策略師克里斯托弗·黃（Christopher Wong）表示，如果日元走勢更加片面且波動性過大，而不是簡單地突破145，那麼幹預的可能性就更大。他補充說，做多美元兌日元的投資者可能“對喋喋不休的口頭干預持謹慎態度，但在美元走強的背景下，目前阻力最小的路徑可能是上行”。

荷蘭合作銀行分析師renewing，日本央行7月政策調整中包含的信息並不容易解讀。日本央行可能一直試圖在YCC問題上給予自己更大的靈活性。然而，該行行長植田和男對匯率的評論可能鼓勵了日元疲軟將導致10年期國債收益率進一步上升的猜測。近期弱於預期的日本經濟數據支持了日本央行將維持寬鬆政策設置的觀點，因此荷蘭合作銀行上調了對美元兌日元的匯價預期。他說：

“我們已經下調了對日元的預測。我們現在認爲美元兌日元3個月後將處於145附近的水平，9個月後和12個月後將分別回落至140和135，這是考慮到美聯儲將採取更寬鬆的政策。”

日元兌美元匯率今年已下跌約9.5%，成爲主要發達市場貨幣中表現最差的貨幣。