沒在怕的!交易員幾乎無視日本干預匯市的風險

儘管日元已日益接近去年日本干預外匯市場時的水平,但期權交易員認爲沒有必要爲當局的意外舉動做好準備。

美元兌日元的一週隱含波動率(衡量貨幣對在此期間預期變動的指標)正在小幅走高,但仍接近今年的最低水平。

這表明,即使日元持續走貶,期權交易者也認爲干預的可能性很小,或者認爲干預不會造成太大幹擾。截至發稿,美元兌日元當前在145.6附近交投。

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儘管財務大臣鈴木俊一週二表示,他正在以“高度緊迫感”密切關注市場走勢,但交易員和政府官員似乎將波動速度視爲比具體水平更重要的觸發因素

新加坡農業信貸銀行高級外匯策略師David Forrester表示,“在我們對日本央行口頭干預劃分的等級中,鈴木當前的警告處於七級中的第四級”。他補充說,七級表明實際干預迫在眉睫。“如果口頭干預變得更加有力,隱含波動率將會上升。比如鈴木聲稱外匯走勢‘明顯是片面的、過度的或沒有反映基本面’。”

日本央行行長植田和男上個月在政策會議後的新聞發佈會上表示,外匯波動是促使日本央行讓10年期國債收益率上限從0.5%提高到1%的一個因素,這令許多投資者感到驚訝。

雖然收益率的預期上升通常將支撐日元,但由於美國和日本之間的利差持續擴大,日元持續貶值,本週觸及九個月來的最低水平。

即使財務省決定通過指示日本央行買賣日元來干預市場,也不能保證這會阻止該貨幣下滑。

在去年9月當局入市干預後,日元最初反彈,隨後進一步走軟,一度跌至1美元兌151.95日元,這促使10月份又出現了兩次干預,之後趨勢纔開始發生變化。這三次干預行動耗資約9萬億日元,按當前匯率約合620億美元。

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