宏觀
1. 太平洋證券：公佈數據未達預期，後續存量政策加快推進、增量政策加碼推出的可能性隨之升高
太平洋證券研報指出，公佈數據未達預期，後續存量政策加快推進、增量政策加碼推出的可能性隨之升高，政府投資託舉力度也有望加大。經濟數據公佈同一天，央行開展公開市場逆回購和MLF操作，利率較上次分別下調10BP、15BP。長端利率下調多於短端，支持居民購房及企業長期信貸意圖較爲明顯。MLF利率下降15BP，是繼2020年疫情期間下調20BP後單次最大降幅，顯示逆週期政策正在加碼。利率下調有助於緩解銀行負債端成本壓力，爲貸款利率下調釋放空間，按歷史調整慣例，預計LPR將隨之非對稱下調。一二線房地產限制政策有望進一步放鬆。此外隨著專項債加快發行提供資金支持，基建投資對於經濟的拉動作用或將提升。
2. 國泰君安：利率調降的步伐尚在途中，無論是政策利率，還是LPR以及存量貸款及存款利率的調降，降息週期還在中途
國泰君安研報指出，根據根據MLF-LPR利差來看，我們預計1年期、5年期LPR分別較MLF多出5、10BP左右的調降空間。由於MLF利率單次調降步長加碼，不排除5年期LPR降息步長超過15bp的可能。中國按揭貸款利率普遍採用LPR+加點的方式，儘管LPR調降普惠所有存量貸款，但相較新發放貸款利率，存量貸款利率最多高出100bp以上，可能導致單月月供相差10%，央行吹風下，存量貸款利率調降的推進值得關注。同時，爲了緩解淨息差壓力，存款利率的調降也將跟隨。此外，寬貨幣升溫，後續MLF到期壓力加大，疊加政府債供給壓力增大，不排除降準落地的可能。
行業
1. 國泰君安：電商平臺重啓業務擴張，流量瓶頸下線下傳統商超百貨渠道價值有待重估
國泰君安研報指出，電商平臺從未放棄對線下業態的探索與融合，廣闊的線下零售和服務業態市場仍有巨大的效率提升空間，在明確資本擴張的“綠燈案例”的大背景下，平臺互聯網對線下業態的佈局與改造，提升全社會商品與服務的流通效率符合時代的要求，因此數字化與線上化的步伐有望加速。此前受線上衝擊、疫情影響以及零售業態變遷等多因素影響，以商超百貨爲代表的傳統線下零售業態由於悲觀預期，處於估值底部區域。但其作爲線下渠道的獲客價值，以及較大的提效潛力，爲電商平臺的整合留下了較大想象空間。
2. 銀河證券：持續看好製造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領域投資機會
銀河證券研報指出，持續看好製造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機牀及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）新能源領域受益子行業，包括光伏設備、風電設備、核電設備、儲能設備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應鏈變革下的設備投資，包括一體壓鑄、換電設備、複合銅箔等。
3. 銀河證券：房地產行業剛需和改善性需求繼續得到支持，看好穩健經營、長期佈局核心城市的優質房企
銀河證券研報指出，7月銷售表現承壓，累計銷售量減價升，單月銷售量價齊跌，在傳統淡季中，房企推盤力度下降，供應回落或至成交表現較弱。7月下旬開始，政策密集出臺，7月24日政治局會議提到適時調整優化房地產政策，隨後住建部提到支持剛需和改善性住房、降低購買首套住房首付比例等內容，我們認爲剛需和改善性需求繼續得到支持。我們看好穩健經營、長期佈局核心城市的優質房企，同時關注物管頭部公司、代建龍頭公司、中介龍頭公司。
個股
1. 安信證券：科大訊飛自主可控和大模型投入影響短期利潤水平，長期利好公司發展
安信證券研報指出，科大訊飛自主可控和大模型投入影響短期利潤水平，長期利好公司發展。公司上半年歸母淨利潤7357.20萬元，同比減少2.05億元；扣非淨利潤爲-3.04億元，同比減少5.83億元。主要是公司應對美國極限施壓，在覈心技術自主可控和產業鏈可控等方面堅定投入的同時，積極搶抓通用人工智能的歷史新機遇，加大通用人工智能認知大模型的研發投入。儘管上述攻關投入一定程度上影響了當期利潤，但在覈心技術自主可控方面所構建的全新能力，以及在邁向通用人工智能的認知大模型方面取得的最新進展，爲公司在數字經濟時代長期可持續發展奠定了堅實基礎和難得的先發優勢。
2. 中銀國際：吉比特核心遊戲整體運營穩定，8月上線的代理新品表現亮眼，穩步推進多款重點產品上線
中銀國際研報指出，吉比特核心遊戲整體運營穩定；後續優質產品儲備豐富，近期新遊表現亮眼，境外業務漸上軌道，有望在後續貢獻業績增量。考慮下半年新品上線有所推遲，我們下調了2023年盈利預測，預計2023/24/25年歸母淨利潤爲14.45/17.93/21.19億元。
3. 申萬宏源：全聚德—二季度業績實現高增，門店升級煥發新活力，有望持續發揮老字號品牌優勢
申萬宏源研報指出，展望三四季度旅遊旺季，全聚德下半年業績有望持續改善，公司菜品、門店的結構性調整初具成效，有望持續發揮老字號品牌優勢，實現餐飲+食品+團膳的協同發展。我們維持盈利預測，預計23-25年實現歸母淨利潤0.75/1.45/1.79億元，對應23-25年PE爲54/28/22倍。
