舊金山聯儲的新研究顯示，新冠疫情期間美國家庭積累的超額儲蓄可能會在本季度耗盡，從而消除了今年提振美國經濟的消費者支出的關鍵支持。

舊金山聯儲研究人員哈姆扎·阿卜杜勒拉赫曼（Hamza Abdelrahman）和路易斯·奧利維拉（Luiz Oliveira）週三在該銀行網站上發表的一篇博客文章中寫道，“我們最新的估計表明，截至6月份，家庭持有的超額儲蓄總額不足1900億美元。儘管前景存在相當大的不確定性，但我們估計這些超額儲蓄可能會在2023年第三季度耗盡”。

今年早些時候，阿卜杜勒拉赫曼和奧利維拉發表了研究報告，估計截至2023年3月，美國家庭資產負債表上仍有5000億美元的超額儲蓄，這一數值在2021年8月達到了2.1萬億美元的峯值。

但此後政府數據的修訂改變了這一局面。

兩位研究人員在週三的博客文章中表示，“美國經濟分析局最近修訂了此前的估計，使得2022年第四季度和2023年第一季度的家庭可支配收入低於此前報告的水平，個人消費高於此前報告的水平，從而令個人儲蓄總額減少了500多億美元。此外，第二季度數據表明家庭支出繼續穩步增長”。

大多數人認爲，疫情期間積累的超額儲蓄幫助美國經濟持續無視預測者對今年經濟衰退的預期，儘管美聯儲已經開始了幾十年來最激進的加息週期。

美聯儲官員在7月政策會議上承認了這一影響，同時也暗示這種動力可能很快就會消退。

會議紀要顯示，“緊縮的金融狀況主要反映了委員會轉向限制性政策立場的累積效應，預計將導致未來一段時期的消費增長放緩”，“與會者列舉了可能導致消費放緩或似乎與消費放緩一致的其他因素，包括超額儲蓄存量下降、勞動力市場狀況疲軟以及消費者對價格敏感度的提高”。

近期，數據的強勁令美國經濟前景看起來愈發光明。亞特蘭大聯儲模型GDPNow模型17日凌晨將美國第三季度實際GDP增長率的預估上調至5.8%，昨日凌晨該數據還爲5.0%。

該模型報告稱，在16日公佈超出預期的美國新屋開工和工業產出數據後，模型對美國Q3實際個人消費支出增長和實際中國私人投資總額增長的預測分別從4.4%和8.8%上調至4.8%和11.4%。亞特蘭大聯儲介紹稱，GDPNow模型預估結果完全基於模型的數學計算。