隨著聯邦基金利率超過5%，以及貨幣政策走向的不確定性，銀行和其他投資者紛紛湧入貨幣市場基金，並使其資產規模攀升至歷史新高。

美國投資公司協會（ICI）的數據顯示，截至8月16日的一週，約有400億美元流入美國貨幣市場基金，爲六週以來的最大單週資金流入，並使其總資產達到5.57萬億美元的歷史新高。其中，散戶流入156億美元，機構基金流入241億美元。

美國國債收益率已經上升，美國30年期國債收益率達到2011年以來的最高點，具有彈性的經濟數據挑戰了市場對於聯邦基金利率正在見頂的觀點。

更高的收益率和圍繞經濟前景的疑問促使無數投資者湧向市場的最前端，在那裏，他們可以從國庫券等無風險資產中獲得5%以上的收益。

自美聯儲去年開始數十年來最激進的緊縮週期之一以抑制失控的通脹以來，投資者一直在湧入貨幣市場基金。上個月，官員們將主要政策利率上調至5.25%至5.5%之間，爲22年來的最高水平。貨幣市場基金比銀行更快地將收益傳遞給投資者，目前二者資金流入的差距愈發明顯。

截至8月16日當週的數據顯示，主要投資於國庫券、回購協議和機構債等證券的政府基金資產攀升至4.59萬億美元，增加370億美元。而高風險基金的資產在該周內增加了51億美元，達到了8700億美元，這些基金主要投資於高風險的資產，如商業票據等。

在上上週小幅增長之後，美聯儲資產負債表上週又縮水625億美元，這是自4月初以來的最大降幅，也是自2020年7月以來的第二大降幅。關於QT，美聯儲減持了420億美元的證券。

美聯儲緊急銀行貸款工具（BTFP）的使用量增加了3.78億美元，達到1072億美元的新紀錄高點。

值得注意的是，上次美債收益率達到這個水平並加速走高時，一個季度後，銀行業危機悄然而至。金融博客Zerohedge吐槽道：

“在沒有美聯儲1000多億美元的安排的情況下，銀行將不得不自謀生路，銀行如何神奇地修復資產負債表？是隨著經濟進入蕭條導致收益率暴跌？還是美聯儲會再次擴大其資產負債表？”