本週，兩年期美債收益率收盤突破5%，達到7月初以來的最高水平。道明證券資深策略師警告說，雖然利率上升會給衆多貸款機構帶來更多利潤，但借貸成本的持續飆升有可能給銀行業帶來新的問題。

另外，週一晚些時候，標普全球評級公司下調了包括KeyCorp和Comerica Inc在內的多家美國銀行的評級，穆迪月初也採取了類似舉措。標普的理由是融資成本上升，以及儲戶尋求更高的收益率，從而擠壓了流動性。

陷入“痛苦交易”

道明證券美國利率策略主管根納迪·戈德伯格（Gennadiy Goldberg）週二在電視採訪時表示，本週兩年期美債收益率升至5%，這意味著“許多銀行在進入秋季時將面臨痛苦的交易”。他說：

“只需關注銀行持有至到期日和可供出售資產的未實現損失，就會發現壓力加大。”

他指的是金融機構在資產負債表上作爲資產持有的證券。今年春季的銀行業危機體現了利率高於預期的風險。硅谷銀行倒閉一大部分原因是美聯儲加息導致債券收益率上漲，進而令其資產負債表上的長債價值大幅下滑。

戈德伯格補充說，借貸成本上升有可能會對經濟造成不同程度的長期影響。

“在實際利率的重壓下，經濟會在什麼時候崩潰？雖然我認爲我們還沒有到那個地步，但我仍然認爲，市場忽視了很多利率傳導的因素，這是自作自受。”

上週，道明證券停止了五年期通脹保值債券的多頭頭寸。戈德伯格和策略師莫莉·麥高恩（Molly McGown）在一份說明中表示，他們“將等待勢頭穩定後再進入多頭。”戈德伯格稱，潛在國債買家最擔心的是未來三到六個月內債券下跌的可能性，即使這些投資者押注未來經濟將放緩。

針對中型銀行新的債務要求

在銀行壓力本已在上升的同時，美國銀行業監管機構將於下週提議，要求資產不足1,000億美元的銀行發行足額的長期債務，以彌補如果倒閉所造成的資本損失。

美國聯邦存款保險公司（FDIC）將於8月29日公佈這一計劃，這是華盛頓官員對今年早些時候三家地區性銀行倒閉事件做出的最新回應。FDIC表示，它還將公佈一項計劃，讓這種規模的貸款機構加強其假設的清盤計劃。

今年早些時候，美國援引所謂的系統性風險例外條款，讓FDIC承擔硅谷銀行和簽名銀行的所有存款，其中包括那些無擔保的存款。之後，關於誰應該承擔銀行倒閉成本的問題就引起了爭議。此舉使政府的基本存款保險基金損失了數十億美元，而該基金通常用於支付賬戶中高達25萬美元的存款。

FDIC的主席馬丁·格倫伯格（Martin Gruenberg）在8月14日表示，長期債務緩衝將有助於保護該基金，避免需要使用系統風險例外條款的情況。

格倫伯格最近還表示，改善銀行的清償方案計劃（即生前遺囑）可以減少銀行倒閉時對FDIC代理買賣的依賴。他表示，該計劃將要求銀行確定可以單獨出售的部分，讓倒閉的公司有可能接觸到更多的潛在買家。