隨著俄烏之間的緊張局勢加劇，保險公司提高了黑海地區俄羅斯油輪的保費。四位貿易商表示，保險公司已通知在俄羅斯黑海港口運營的船舶的承租人，將上調所謂的“戰爭險保費”（war risk premiums）。

去年俄羅斯在烏克蘭的軍事行動開始後，“戰爭險保費”被添加到油輪的普通保險費用中。自今年7月中旬糧食出口協議破裂以來，俄羅斯和烏克蘭在黑海地區的軍事行動不斷升級。

最近，俄羅斯報告了其黑海港口發生的幾起襲擊事件。交易商表示，到目前爲止，俄羅斯黑海港口的石油裝載尚未受到襲擊的影響，但風險正在增加。

貿易商表示，戰爭險保費已從貨物成本的1%左右增加到1.20-1.25%左右。這一漲幅意味著，如果俄羅斯石油運往印度，每艘蘇伊士型油輪（可運載12萬噸至20萬噸石油）每航次的成本將增加20萬美元，保費的總成本將接近100萬美元。

儘管數額並不大，但它增加了俄羅斯整體的石油出口成本，自2022年2月以來，俄羅斯這項成本已因制裁而飆升。在俄羅斯供應和制裁危機最嚴重的時期，俄羅斯公司爲每艘油輪支付高達2000萬美元的保險運輸和貨運費用，佔每批貨物價值的三分之一以上。

貿易商補充稱，戰爭險保費漲價主要適用於運載俄羅斯原油和石油產品的船隻，而運載哈薩克斯坦原產地貨物的溢價普遍穩定在1%左右。一位貿易商表示：

“儘管目前的情況讓保險公司有充分理由提高在俄羅斯黑海港口運營的任何人的價格，但來自俄羅斯的貨物比其他國家的風險更高。”

穀物貿易商對穀物運輸的安全表示擔憂，而油輪戰爭風險溢價的上升表明這種擔憂已蔓延到更廣泛的市場。

黑海Novorossiisk和CPC終端的原油總裝載量約佔全球供應量的2%。俄羅斯黑海港口每年出口石油產品約400萬噸。

糧食出口協議破裂後，烏克蘭使用海上無人機襲擊黑海的俄羅斯船隻，宣佈俄羅斯黑海港口爲“戰爭風險區”。其目的是通過迫使保險公司和船東停止船隻在這些航線上運營來減少俄羅斯自身的出口——首先是石油。與此同時，烏克蘭正試圖通過邀請懸掛其認爲俄羅斯不敢攻擊的國家國旗的船隻進入其港口來結束封鎖。一艘德國人擁有的船隻本週離開敖德薩，前往伊斯坦布爾。

如果俄羅斯對懸掛北約成員國國旗的船隻發起攻擊，將被視爲侵略行爲，從而觸發北約第五條，該條約規定對一個北約成員國的攻擊就是對所有成員國的攻擊。烏克蘭可能希望這一幕發生。北約和俄羅斯之間的直接衝突不是莫斯科想要的，而烏克蘭則很高興看到北約直接介入。

這很容易讓人想起1984年至1988年兩伊戰爭期間的“油輪戰爭”，當時雙方都試圖通過攻擊駛往敵方港口的油輪來阻止對方的石油貿易。儘管進入海灣存在風險，但當時並不缺乏願意航行到那裏獲取石油的船隻。

在當前的衝突中，攻擊黑海的油輪可能會導致石油泄漏，並對包括烏克蘭在內的所有沿岸國家造成嚴重的生態破壞。這可能會讓基輔猶豫不決。

然而，還有另一種方法可以阻止俄羅斯黑海港口的出口——攻擊石油碼頭，主要是Novorossiysk海港的兩個石油碼頭。

如果Novorossiysk的出口陷入停滯，俄羅斯將需要新的石油路線。俄羅斯位於波羅的海的Ust-Luga石油港有能力處理Novorossiysk的石油量，但這會延長俄羅斯石油運往印度和中國的路程，並使運往土耳其的利潤大大降低。如果烏克蘭成功迫使俄羅斯改道經波羅的海出口，這不僅會給莫斯科帶來損失，也會給其客戶帶來損失，其中包括主要發展中國家和烏克蘭的一些盟友。