高盛認爲，高於預期的庫存對油價的下行風險較小，並指出經合組織商業庫存的下降可能會使該行目前86美元的2023年底布倫特原油價格展望上調2美元。

經合組織8月商業石油庫存較先前預估減少3000萬桶。高盛估計，經合組織商業石油庫存約佔全球逾90億桶石油庫存的三分之一。

WTI原油週四維持在每桶79美元附近，布倫特原油維持在83美元附近，此前在7月份上漲逾14%後，本月早些時候其曾觸及1月份以來的最高水平。高盛分析師週二在一份研究報告中寫道：

“油價表現優於預期的主要原因是，石油市場繼續反映出相當大的赤字。”

他們補充稱，這緩和了他們之前所說的“庫存持續高於預期”的看跌風險。

高盛表示，自6月底以來，煉油廠開工量增加使美國和亞洲原油庫存分別減少了2100萬桶和1100萬桶。加上非經合組織國家石油庫存本月減少5000萬桶，以及沙特主導的減產2000萬桶，全球石油庫存本月迄今已減少8000萬桶。

高盛表示，隨著“沙特重申減產承諾，並明顯願意延長甚至深化減產”，歐佩克+供應長期走低對油價構成的另一個看漲風險也在增加。他們說：

“如果沙特設想一個更激進的價格目標，沙特的產量很可能會在更長時間內保持在目前日均900萬桶的低位。”

此外，Kpler的數據顯示，歐佩克+的減產措施在過去一個月幫助推動了全球石油庫存的大幅下降。EIA週三表示，上週美國原油庫存下降610萬桶，爲去年12月以來的最低水平。渣打銀行投資策略師Han Zhong Liang表示，“由於需求擔憂和供應緊張之間的拉鋸戰仍在繼續，我們預計油價短期內將在區間內波動。WTI原油目前可能會維持在每桶79美元左右。”

不過，油市也並非沒有利空因素，高盛認爲，有關亞洲石油需求的消息喜憂參半，國際航空燃油需求仍在復甦。

該行還指出伊朗供應增加帶來的利空風險，稱截至8月20日，伊朗出口預計增加50萬桶/日。此外，據透露，拜登政府正在與委內瑞拉進行談判，探討暫時解除對委內瑞拉的嚴重製裁，以換取委內瑞拉明年舉行公平選舉。

技術面上，日曆價差也不太樂觀。WTI原油正處於每桶30美分的現貨溢價模式，而上週末爲每桶59美分。