1. 瑞銀：存量房貸利率下調或很快落地，關鍵則在於如何有秩序地進行

瑞銀大中華金融行業研究主管顏湄之表示，從近期LPR下調的態勢來看，市場認爲這是爲存量房貸利率下調留出空間，瑞銀也同意這種觀點。監管也希望銀行能夠把存量房貸利率降下來。顏湄之認爲，存量房貸利率下調很快能夠落地，關鍵則在於如何有秩序地進行，如何保證對客戶的公平合理，保障銀行間不會刻意競爭來搶客戶。根據瑞銀的測算，存量房貸利率下調會在2024年給銀行帶來5-10個bp額外息差的壓力。

2. 道明證券：美國7月職位空缺數據或降至低於預期的水平

道明證券分析師指出，鑑於美聯儲對仍然緊張的勞動力市場狀況進展的重視，7月的JOLTs職位空缺報告應引起關注。他們預計，職位空缺將降至930萬人，低於市場預期的940萬人左右。此外，報告中的職位空缺與失業人數比例及辭職率也是重要關注指標，上月的職位空缺率爲5.8%，而辭職率目前處於2.4%的2年低位。

3. 美國銀行：美聯儲暫停加息將推動加元升至8月初水平

美國銀行策略師Howard Du和Carlos Capistran表示，如果美聯儲在下個月的會議上維持利率不變，那麼加元可能在8月大幅下跌後上漲。加元兌美元短線將從當前的超賣區間反彈至1.33加元兌1美元，也就是8月初的交投水平。美國銀行同時預計，加拿大央行將在2024年第二季度先於美聯儲啓動降息週期，因加拿大經濟和通脹都在更快減速，失業率已經在上升。預計加元到明年底前將升至1.26加元兌1美元。然而，一旦加拿大經濟增長更急劇下滑，以至於與具有韌性的美國經濟脫鉤，加元匯率就將承壓。

4. 法國外貿銀行：傑克遜霍爾年會後，美元交易趨穩

法國外貿銀行在一份報告中表示，在人們熱切期待的上週五傑克遜霍爾會議結束後，美元交易趨於穩定，美聯儲主席鮑威爾的講話沒有出現重大意外，市場恢復平靜。該機構表示：“傑克遜霍爾會議之後，在沒有影響市場的數據公佈的情況下，美元指數週一幾乎沒有變動。”

5. 瑞銀：微軟等AI巨頭面臨GPU供應風險

瑞銀表示，微軟等軟件公司受到GPU供應限制的風險是一個“現實”，可能會影響他們明年產生人工智能收入流的能力。“微軟和其他公司正面臨著英偉達GPU供應受限的問題，雖然我們和其他公司已經寫了很多關於AI上行機會的文章，但如果微軟無法獲得足夠的GPU來實現其預計的Copilot收入增長及其客戶羣的AI雄心，這樣的風險仍需評估。“瑞銀分析師Karl Keirstead在投資者報告中寫道。“雖然英偉達上週公佈的財報讓人們更加放心，它正在解決其供應鏈限制，但這對微軟來說仍然是一個風險，投資者需要徹底評估和衡量。GPU容量限制是現實，而不是假設的、低概率的'黑天鵝'事件，“Keirstead補充道。

6. 瑞銀：電視業務承壓，美國媒體和娛樂行業“苦日子”還沒到頭

瑞銀表示，2023年下半年，美國媒體和娛樂行業將繼續面臨挑戰，原因是電視行業面臨“持續壓力”，直接面向消費者(DTC)用戶增長極小，以及體育版權價格上漲的影響。瑞銀分析師John Hodulik表示：“第二季度美國DTC用戶增長大幅放緩，製片公司的應對措施是減少內容預算、減值支出、宣佈漲價，並更加關注盈利能力。”Hodulik補充說：“最大的問題是，在這種背景下，這些平臺的訂戶是否還能增長，因爲僅靠漲價和削減成本無法維持EBITDA的增長，平臺有可能成爲無利可圖的業務。”“美國用戶的增長實際上已經停滯不前，國際市場也沒有被證明是媒體公司在推出DTC服務時所設想的肥沃獵場。我們估計美國用戶在第二季度增加不到200萬，這是自2017年我們開始追蹤這一指標以來的最低水平，”Hodulik表示。

7. 美國銀行：客戶連續第四周湧入美國股市

儘管8月美國股市全月恐將收低，但美國銀行的客戶上週繼續湧入股市，連續一個月穩步買進。該行以Jill Carey Hall爲首的策略師指出，上週資金流入總額爲37億美元，由散戶和機構客戶主導，而對沖基金爲淨賣出。散戶三週來首次成爲淨買家。客戶連續第四周買入大盤和小盤股，賣出中盤股。美國銀行認爲，在今年上半年資金大規模外流後，小盤股有更大“追趕漲勢”的空間。在行業板塊方面，通信服務和技術領域的買盤最爲突出，醫療保健領域創下2022年5月以來最大資金流出。金融板塊連續第七週錄得資金流入，連續買入時間在所有板塊中最長。

8. 瑞銀全球財富管理：多項利好舉措出臺，中國股票仍是最青睞的亞洲配置

中國股票仍然是瑞銀全球財富管理在亞洲最青睞的配置，原因是中國發布多項利好政策的舉措與其基本情境正在接近。瑞銀全球財富管理分析師預計，年底前下調RRR一到兩次，並進一步下調MLF利率10-20個基點；預計樓市扶持措施繼續加碼。其認爲，投資者可以對較有韌性的防禦性股票和受益於消費復甦的股票建倉。