美聯儲首選的通脹指標預計將顯示物價在7月份繼續攀升，打破近幾個月的下降趨勢。 

台北時間週四晚8:30，美國經濟分析局將發佈個人消費支出（PCE）價格指數以及不包括食品和能源價格的核心PCE。美聯儲主席鮑威爾上週在傑克遜霍爾演講中重申，官員們傾向於更密切地關注核心PCE，因爲食品和能源價格更容易受到持續波動的全球因素的影響，因此可能對美國通脹前景產生誤導。

今年夏初，核心PCE呈下降趨勢，年增長率從5月份的4.6%降至6月份的4.1%。但FactSet調查的經濟學家認爲，7月份核心PCE同比增速將小幅升至4.2%，環比增速預計將從6月的0.17%小幅上升至7月的0.2%。 

截至週三，克利夫蘭聯儲對7月份核心PCE通脹的預測爲4.23%。來自克利夫蘭聯儲的Inflation Nowcasting（通脹臨近預測）指標，近年來被業內普遍認爲是最實時、最準確的通脹數據預測模型。 

鮑威爾在8月25日的講話中指出，核心PCE通脹率在2022年2月達到5.4%的峯值後，近幾個月已經逐漸下降。但他強調，目前尚不清楚這些較低的數據將持續到什麼程度，也不清楚未來幾個季度核心通脹將在何處穩定下來。此外，基於CPI和PPI數據，他預判7月份核心PCE將初步錄得4.3%。 

FactSet調查的經濟學家表示，家庭和企業最直接感受到的總體通脹預計也將同比小幅上升，從7月份的3%升至3.3%。FactSet的數據顯示，預計總體通脹月率將從6月份的0.16%小幅上升至7月份的0.2%。  

7月份總體和核心PCE指標可能仍遠高於美聯儲2%的目標。鮑威爾上週表示，“12個月的核心通脹率仍處於高位，要恢復物價穩定，還需要進一步努力”。

與7月消費者物價指數（CPI）讀數一樣， 最新的PCE數據將受到所謂的基數效應的影響。由於通脹率自去年夏末開始下滑，這意味著現在與前一年同期的對比並不那麼有利。

鮑威爾和其他美聯儲官員並沒有對更加崎嶇的通脹趨勢感到驚訝，特別是考慮到他已經承認了7月份的核心PCE年率可能將有所反彈。PNC首席經濟學家格斯·福徹（Gus Faucher）寫道，因此最新的PCE數據不太可能對整體情況產生太大改變，尤其是在通脹仍遠高於2%目標的情況下。

福徹預計美聯儲將在短期內維持限制性貨幣政策，但預計聯邦公開市場委員會（FOMC）不會在9月19日至20日的會議上提高聯邦基金利率。

華爾街的大部分人都押注同樣的事情。根據追蹤利率期貨走勢的CME FedWatch工具，週三美聯儲維持9月份聯邦基金利率不變的可能性爲90%。