“廣場協議”夢魘終於出現反轉?分析師警告:不要阻止日元貶值

法國農業信貸銀行表示,日本央行寬鬆的貨幣政策導致的日元貶值對其經濟有所幫助,相當於“反向廣場協議”(reverse Plaza Accord )。

美國、日本、德國、法國和英國等主要經濟體於1985年簽署的《廣場協議》旨在削弱美元並推動日元升值,從而提高美國的出口競爭力。

但最近日本央行的貨幣政策動態卻起到了相反的作用。隨著日本央行在美聯儲鷹派轉變之際堅持己見,擴大了日本與世界其他地區的利率差距,從而削弱了日元。

法國農業信貸銀行分析師Takuji Aida和Arata Oto寫道,“日本與其他主要經濟體之間的貨幣政策分歧導致日元持續走軟,這可能會起到‘反向廣場協議’的作用,並有助於重振日本的競爭力”。

上個月早些時候,日元兌美元匯率觸及11月以來的最低水平。儘管週四在月末資金流和日本國債收益率下降的支撐下表現優於大市,但今年迄今,日元兌美元匯率已累計下跌約10%。

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儘管日本央行通過允許債券收益率進一步走高來調整其收益率曲線控制(YCC)政策,但其政策利率仍維持在零以下。

法國農業信貸銀行分析師寫道,“如果日本央行爲了避免日元走軟而過早收緊貨幣政策,那麼日元貶值帶來的競爭力優勢可能會消失。日本經濟可能會重新陷入通貨緊縮和增長停滯的狀態”。

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