隨著第二季財報季已基本結束，股市投資者一直關注最新的經濟數據，並在多數情況下對“壞消息”或任何可能顯示經濟放緩的數據反應積極。

Commonwealth Financial Network投資組合經理Chris Fasciano表示，這種趨勢已經維持近九個月了，因爲經濟數據疲軟和通脹下降可能意味著美聯儲可以停止加息。

截至上週五，聯邦基金期貨交易員預計，美聯儲在9月會議上維持政策利率不變的可能性超過90%，11月加息25個基點的可能性約爲35%。

美股在勞動節假期週末前錄得單週上漲，上週五公佈的數據顯示勞動力市場有所降溫，有人猜測這可能是因爲暑假工就業潮結束造成的“海市蜃樓”。美國8月份新增就業崗位18.7萬個，失業率從3.5%躍升至3.8%。

Moneyfarm首席投資官理查德·弗萊克斯（Richard Flax）認爲，這些數據支持了勞動力市場逐漸放緩的說法，但沒有跡象表明經濟增長顯著疲軟。他說，“經濟數據並不糟糕，它只是有所走軟。如果是非常糟糕的經濟數據，市場就不會特別積極地看待”。 

與此同時，哈里斯金融集團（Harris Financial Group）的執行合夥人傑米•考克斯（Jamie Cox）表示，“我們正在經歷的是一場滾動式的衰退。經濟衰退活動實際上是從一個行業轉移到另一個行業的，但它並沒有轉化爲廣泛的大衰退”。

然而，考克斯指出，如果投資者看到住房和勞動力市場大幅下滑，情況就可能發生改變。 

弗萊克斯認爲，要打破經濟壞消息對股市來說是好消息的循環，經濟數據必須比現在糟糕得多，以表明高利率造成的損害更大。 

他說，如果企業盈利預期“大幅下調”，這一趨勢也可能會逆轉。“我認爲，當宏觀數據走弱轉化爲企業盈利能力減弱時，你需要關注到這一點”。

TBH Advisors創始人兼管理成員大衛·梅雷爾（David Merrell）表示，投資者還應警惕通脹可能再次加速的可能性。 

上週四的數據顯示，7月份個人消費支出價格指數（PCE）環比小幅上漲0.2% ，但年增長率從3%攀升至3.3%。

梅雷爾表示，“通脹總體呈溫和下降的趨勢。但如果它開始回升，那可能意味著壞消息變成壞消息”。 

如果股票投資者開始將壞消息視爲壞消息，這可能會給2023年美股的漲勢帶來壓力，標普500指數自年初以來上漲17.6%，納斯達克綜合指數上漲34% 。

根據道瓊斯市場數據，過去一週，道瓊斯工業平均指數上漲1.4%，標普500指數上漲2.5%，納斯達克指數上漲3.2%。標普500指數錄得自6月16日當週以來的最大單週漲幅。

本週，投資者將關注週三公佈的8月ISM服務業活動數據，週四公佈的每週初請失業金人數，週五公佈的7月批發庫存數據，以及多位美聯儲官員的講話，以尋找美聯儲是否準備好再次加息的線索。