過去18個月美聯儲已經加息了5.25個百分點，根據芝加哥聯儲兩位經濟學家的分析，這可能足以將通脹降至美聯儲2%的目標，並使美國經濟避免陷入衰退。
“根據模型的預測，已經實施的緊縮政策足以在2024年中期將通脹恢復到美聯儲的目標水平，並使經濟避免陷入衰退”，Stefania D’Amico和Thomas King在芝加哥聯儲網站上發表的一封信中寫道。
根據分析，美聯儲在過去一年半的加息已經幫助減緩了2022年6月觸及的四十年來的高通脹水平。經濟學家發現，迄今爲止大約三分之二的緊縮政策已經傳導到了經濟增長中，而其中約75%已經反映在消費者物價指數上。
儘管決策者表示他們的基準利率已接近本次緊縮週期的峯值，但他們一直在糾結是否需要進一步加息，以完全將通脹降至2%的目標水平。他們還對疫情後的經濟感到困惑，儘管他們已將基準利率提高至22年來的最高水平，但經濟表現出了令人矚目的韌性。
新的經濟格局讓一些人懷疑，美聯儲加息對整個經濟的傳導滯後期現在可能會更短。在過去，這個滯後期歷來被認爲需要長達18個月或兩年的時間。D’Amico和King發現，在這一緊縮週期的開始階段，政策衝擊的影響更爲強烈，因此最大的效應可能已經消散。他們寫道：
“然而，強大的預期傳導渠道也意味著更強大的貨幣政策，因此預計的效應不僅發生得更快，而且比通常估計的要大。這意味著尚未到來的效應可能仍然足夠大，可以相對快速地將通脹帶至目標水平。”
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