長期以來，花旗集團的股票一直令投資者失望。事實證明，富國銀行證券公司分析師邁克·梅奧（Mike Mayo）對這支股票也是一籌莫展。

2021年3月，簡·弗雷澤（Jane Fraser）就任花旗集團的首席執行官。自那以後，該集團的股價下跌了37%。這落後於SPDR S&P Bank ETF（同期下跌了21%），也落後於標普500指數（自那時以來上漲了18%）。不過，梅奧指出，更糟糕的是，花旗集團的股價大約只有其有形賬面價值的一半，這是自全球金融危機以來的最低水平。

梅奧週二寫道，花旗集團的股價“計入了太多的恐懼”。

“我們估計，到25年第四季度，花旗集團的有形賬面價值將從85美元增至100美元左右，因爲與過去許多時候不同的是，我們看不到花旗集團的資產負債表存在漏洞。”

因此，梅奧將花旗集團的股票評級定爲“跑贏大盤”，目標股價爲55美元，意味著較近期交易水平有32%的上漲空間。

雖然花旗集團的股價表現滯後——在過去五年裏，其股價下跌了40%，而KBE下跌了20%，但該銀行的問題早在弗雷澤任職之前就存在了。事實上，在前任首席執行官的領導下，花旗銀行出現了一系列失誤，包括未能實現財務目標，以及因風險管理和內部控制薄弱而被監管部門罰款，弗雷澤上任的目的就是要領導銀行扭虧爲盈。

梅奧認爲該股存在幾個利好因素。今年春季發生的一系列銀行倒閉事件導致監管機構要求提高銀行業的資本要求，因此許多銀行對股票回購更加謹慎。但梅奧預計，花旗集團今年的股票回購將佔該行市值的6%，2024年佔9%，2025年佔18%。

梅奧還認爲，隨著花旗集團繼續推進弗雷澤上任時啓動的精簡工作，成本問題將有所緩解。該銀行採取的措施包括退出14個國家的業務，專注於利潤更高的地區，最終提高了銀行的效率。

如果這對大多數投資者來說還不夠的話，梅奧在該股的持有者中找到了慰藉。他寫道：

“即使是巴菲特也仍然持有這隻股票。”

她的意思是，如果花旗集團對這位奧馬哈的先知來說已經足夠好，那麼對其他投資者來說，它也可能是一個贏家。