對於2%的通脹目標來說，油價上漲將使美聯儲達成這一目標的難度加大。

原油市場的上漲可能推高了美國上月的整體通脹水平。雖然剔除食品和能源成本的核心通脹率一直呈下降趨勢，但經濟學家擔心，能源價格上漲可能會增加商品和服務的投入成本，導致企業提高從機票到傢俱等各種商品的價格。Inflation Insights的總裁Omair Sharif表示：

“我認爲，自6月底以來的油價上漲顯然給汽油價格帶來了上行壓力，並將導致8月總體CPI大幅上升。”

他補充說，“你可能會看到更高的燃油附加費滲透到食品、食品服務和各種用卡車運輸的商品的價格中，比如傢俱、電器。你還可以看到，航空燃油成本的上漲導致了機票價格的上漲”。

定於週三發佈的8月CPI報告預計將顯示，8月份的價格較上月上漲0.5%，高於7月份的0.2%。與去年同期相比，通脹率預計將上升3.6%，高於7月份的3.2%。

核心CPI預計將保持不變，但由於Sharif提到的運輸燃料成本上升，其可能會出現意外上行。 

本週早些時候，美國聯合航空公司、西南航空公司和阿拉斯加航空公司都警告稱，第三季度燃油成本將上漲。聯合航空公司在上週三提交的8-K文件中指出，自7月中旬以來，“航空燃油價格已經攀升了20%以上” 。

自6月底以來，WTI原油和布倫特原油期貨已上漲逾25%。儘管亞洲需求恢復速度慢於預期，且美國生產商增產，但歐佩克+的減產正給石油市場帶來壓力。 

本週早些時候，沙特宣佈將單方面減產的日期延長三個月，俄羅斯也將石油出口量減少30萬桶/日的日期延長至年底。華爾街分析師開始討論，如果石油市場的勢頭持續下去，油價有可能達到100美元。 

今年7月，美聯儲進行了自2022年3月以來第11次加息，官員們暗示，這可能是今年剩餘時間考慮的兩次加息中的第一次。對於美聯儲9月議息會議，市場預計其將維持利率不變，因爲它將繼續關注通脹數據，並確保通脹仍在降溫。

華爾街分析師已經收回了對經濟衰退的預測，高盛將明年經濟衰退的可能性降至15%。勞動力市場雖然放緩，但相對強勁，這促使人們猜測美聯儲或許能夠實現“軟著陸”。穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi表示：

“一切都與軟著陸相符，但如果油價繼續走高並保持在高位，那可能是個問題。沒有什麼比石油和汽油價格上漲對經濟更有害的了，這會減緩經濟增長，消耗消費者的購買力，並使通脹預期上升。” 

消費者和企業被迫應對能源成本上漲的時間越長，經濟走勢看起來就越不樂觀。財富管理公司Corient的合夥人Amy Kong表示，“（這種增長）越持續，對未來幾個季度企業利潤的影響就越大。當然，這可能會使市場一直期待的軟著陸局面複雜化”。她補充道：

“如果通脹可能會有所上升，或者只是沒有那麼慢，我們不會感到驚訝，但這顯然會給美聯儲可能暫時暫停加息的說法潑上冷水。”