Arm將成爲年內最大規模的IPO，CEO雷內·哈斯(Rene Haas)正在向投資者推銷一個關鍵賣點。

他向潛在股東傳達的信息是，Arm有望成爲一家規模更大、利潤更高的企業，不僅因爲雲計算和人工智能的蓬勃發展，還因爲其運營方式和戰略發生了重大變化。

一直以來，Arm的焦點是爲智能手機和電子產品設計芯片，然後以每個芯片幾美分的價格將相關技術出售給高通等公司。但現在，Arm正在從事針對特定產品的複雜設計工作，爲特定產品量身定製芯片設計，這被視爲關鍵的增長領域。

哈斯在演講中表示，這是一種“基於目的的方法”，可以滿足移動設備、雲計算、汽車電子和互聯網連接技術製造公司的迫切需求。

Arm戰略的變化

傳達這一信息對於Arm在本週IPO中尋求545億美元的高估值至關重要。2016年孫正義收購Arm時，其市值爲320億美元。

高通和博通等芯片製造商已獲得Arm的部分設計和計算機代碼許可，並將其放入自己的芯片中。這些產品遵循行業標準，使軟件製造商能夠輕鬆確保各種形式的技術兼容。這就是爲什麼如今生產的幾乎所有手機都採用Arm的設計。

孫正義收購Arm就是希望爲物聯網帶來同樣的兼容性。他推斷，隨著越來越多的設備聯網，它們也需要一致的標準。八年前，他向投資者提出，儘管Arm已經在數十億臺智能手機市場中佔據主導地位，但計算技術的擴散將滲透到從家用電子產品到工廠設備和交通信號等各個領域。

但是，哈斯扭轉了Arm的重點，表示越多並不一定越好。他推動Arm超越芯片基本構建模塊的授權，而是爲客戶提供可以直接帶到工廠投入生產的藍圖。現在，Arm對每臺設備收取更高的專利費，因爲它爲客戶提供了更完整、技術能力更強的設計。

Arm有望進一步提高盈利能力

Arm的轉型是爲了利用醞釀多年的轉變。一些最大的科技公司越來越多地開始將製造其產品和系統的基本組件能力視爲關鍵的競爭優勢。

蘋果公司的A和M系列處理器是最明顯的例子，爲從MacBook到iPad的各種設備提供支持。同樣，亞馬遜、Alphabet旗下的谷歌、微軟等公司也在嘗試爲數據中心配備適合其特定需求的芯片，而不是依賴英特爾公司提供通用解決方案。這讓Arm有機會完成可能花費數百甚至數千美元的芯片設計。

Arm可能會在30美元的智能手機主芯片上獲得低個位數的收入，但雲數據中心核心處理器帶來的潛力要大得多。在這種環境下，芯片可以擁有一百多個計算核心或迷你處理器，而Arm可以對每個核心收取超過一美元的費用。

Arm首席財務官Jason Childs在視頻演示中表示，到2025年，雲計算的收入機會將增長到280億美元，從現在起每年以17%的速度增長。

該公司的毛利率爲95%。展望未來，Arm將根據行業情況決定其想要提供的盈利水平。當芯片業務發生變化時，Arm很可能會加大研發投入，以抓住機會。他說，當業務更加穩定時，盈利能力就會增加。

Arm在最近的一份監管文件中表示：“對那些因爲我們的產品而獲得更多價值的芯片，我們通常會獲得更高的特許權使用費。”

“因此，我們相信，我們對更高性能、更高效率和更專業設計的投資將推動對我們產品的更大需求，併爲我們的客戶帶來更高的價值，預計這將帶來更高的特許權使用費。”