貪婪的美企不應爲通脹負責!美聯儲:利潤率已回到疫情前水平

“不要把過去幾年美國通脹的飆升歸咎於貪婪的企業。”

這是美聯儲經濟學家貝拉迪諾·帕拉佐(Berardino Palazzo)在一項新研究中得出的結論。帕拉佐在9月8日的一份報告中寫道,一旦考慮到向經濟提供的鉅額財政和貨幣支持,“在新冠疫情之後,企業利潤率並沒有高得異常。”

馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)等進步人士將疫情帶來的利潤率上升作爲後來被稱爲“貪婪通脹”的證據。所謂的“貪婪通脹”指的是企業利用消費需求上升的契機將價格推高至遠遠超過成本的水平。

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不過,帕拉佐認爲,政府對中小企業“前所未有”的支持纔是利潤率提高的主要原因。他寫道,美聯儲的寬鬆貨幣政策也對它們有所幫助,這一政策大幅降低了企業的淨利息支出。

去年夏季,一項衡量美國利潤率的指標達到了1950年以來的最高水平,表明企業收取的價格超過了生產和勞動力成本的增長。

美國商務部去年8月公佈的數據顯示,稅後利潤佔非金融企業總增加值的比例從去年第一季度的14%升至第二季度的15.5%,爲1950年以來的最高水平。稅後利潤佔總增加值的比例是衡量總利潤率的一個指標。

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數據顯示,總體而言,企業能夠輕鬆地將原材料和勞動力成本的上升轉嫁給消費者。由於家庭預算受到生活成本上升的擠壓,一些公司還能夠通過向客戶收取更高的費用來抵消需求下滑的影響。

疫情期間的利潤飆升引發了一場辯論,即推高價格的公司是否對高通脹負有一定責任,大多數經濟學家對這一觀點持懷疑態度。

而美聯儲這一研究也證實了這一點,該研究稱,“一旦我們調整了財政和貨幣干預措施,企業總利潤率似乎就不那麼搶眼了,到2022年底,它們基本上回到了疫情前的水平。”

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