【當前在資金及基本面配合情況下,短期鋅價或有持續向上動力】特

【當前在資金及基本面配合情況下,短期鋅價或有持續向上動力】特約新湖期貨點評:週二滬鋅2309合約尾盤快速拉昇,近遠月月差拉昇至740元/噸,創22年12月以來新高。當前09合約離最後交割日還剩3個交易日,截至今日收盤持倉量9230手(單邊),遠大於歷史交割月同期持倉水平,多頭逼倉勢頭強勁。
1. 從當前國內鋅錠庫存水平看,近期進口貨源及國內品牌到貨不及預期,國內庫存整體仍呈現下降趨勢,截至上週五上期所鋅錠庫存46579噸,環比下降3398噸,SMM七地社會庫存不足10萬噸,而國慶長假來臨,今年超長假期下,補庫預期同樣高於往年,現貨緊缺情況下,升水在進入9月後也再度拉昇。另外,上週LME鋅註銷倉單比連續八天增長。
2. 從基本面來看,國內需求表現好於預期,年內鐵塔及輪胎訂單發力,而供應端,海外礦山因成本問題接連停產,鋅礦TC下行,國內冶煉端年內新增產能投放放緩,部分煉廠高產滿產下也面臨生產瓶頸,整體上我們對鋅錠年內過剩量級預期收窄。因此,當前在資金及基本面配合情況下,短期鋅價或有持續向上動力,但遠期過剩壓力仍存,建議投資者在追漲的同時留意風險,控制好倉位。
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