儘管股市的夏季低迷已經讓一些投資者保持警惕，但樂觀者依然存在。法國興業銀行美股策略主管曼尼什·卡布拉（Manish Kabra）是最新一位上調標普500指數目標價的華爾街人士，他預測該指數到2023年底將達到4750點，而此前爲4300點。

卡布拉在電話會議中表示，“儘管2024年可能會出現令人不安的風險”，但他們近期仍保持看漲態度，因爲投資者將開始考慮更加樂觀的經濟前景。因此，他們表示，有關經濟衰退的呼籲將被“刪除/推遲”。

卡布拉表示，他們仍然預計美國經濟明年年中可能會陷入衰退，但就目前而言，標普500指數將捍衛今年約16%的漲幅。

“我們繼續看到人工智能驅動的投資和製造業迴流對標普500指數的支持。此外，美國市值最大的10%的股票（佔標普500指數市值的78%）的利息覆蓋率（衡量企業產生的稅前利潤能否支付當期利息的指標）接近歷史高位，因此美聯儲加息對這些公司的影響有限，它們甚至可以從現金餘額中賺取利息”，該策略師在週三發佈的一份報告中表示。

法國興業銀行一直看好成長型股票（今年迄今已上漲35%），看跌價值型股票（今年表現持平），並預計與後者相關的交易“今年剩餘時間將變得緊張”。他表示，成長型股票的每股收益將在未來兩個季度開始上升。

卡布拉之所以建議堅持看好成長型股票，是因爲在人工智能相關股票的支持下，科技股可能會從每股收益的變化中受益。他還青睞工業股，這要歸功於《通脹削減法案》所刺激的製造業迴流熱潮。卡布拉表示，如果供應管理協會（ISM）製造業指數回升至超過55（該指數已連續10個月位於枯榮線下方），或者美國10年期國債收益率突破5%（他預計不會出現這種情況），他們就會賣出成長型股票。

美股的另一個優勢是，與歐洲等其他國際市場相比，美國經濟表現良好。卡布拉表示，“由於標普500指數的每股收益勢頭已經強於世界其他地區，因此全球投資者不需要太多說服力就會在美國大型股走軟時買進”。

卡布拉和他的團隊確實預計2024年股市將出現絆腳石，下表是他們對標普500指數在接下來幾個季度表現的預測：

卡布拉表示，經濟衰退預期和信貸市場受到的衝擊需要幾個季度的時間纔會影響股市。

“我們預計標普500指數在2024年第二季度將暴跌15%，這可能是由於美國消費者支出收縮所致。然而，隨著2025年名義GDP增長率恢復到5%，標普500指數應該會復甦”。 他表示，如果經濟出現溫和衰退，美債收益率將下跌至3%-3.5%，明年年中美聯儲將大舉降息。