全球兩家最大資產管理公司的投資主管警告稱，美國經濟衰退的風險正在上升，儘管美國政府官員和越來越多的投資者認爲，美聯儲加息不會對經濟造成重大損害。

貝萊德和東方匯理的頂級基金經理表示，儘管面對美聯儲激進的貨幣緊縮政策，美國經濟具有彈性，但“裂縫”正在顯現，尤其是在勞動力市場。

“我們陷入衰退的可能性非常高”，管理著2.1萬億美元資產的東方匯理首席投資官Vincent Mortier表示。“問題是有多深，有多長……我們更關心美國的動態，而非人們的共識”。

Mortier補充稱，他預計美國經濟將在今年底或明年初出現收縮。

管理著9.4萬億美元資產的貝萊德全球固定收益業務首席投資官Rick Rieder表示，最近幾周，他對美國經濟狀況變得更加悲觀。儘管他認爲該國將避免嚴重衰退，但他表示，經濟放緩已經開始。他說：

“我們一直對經濟充滿熱情，但現在，諷刺的是，當我認爲人們已經把經濟衰退‘一筆勾銷’時……我實際上認爲我們看到了一些明顯的放緩跡象。我不認爲經濟衰退會就此消失。”

這兩家資產管理公司目前都在“增持”美國國債，這意味著它們持有的頭寸高於基準水平，因爲它們相信，美聯儲可能已經完成了加息，而美國國債在經濟疲軟時期將表現良好。此外，兩者都預計美元會下跌。

在他們發出警告之際，更廣泛的市場正期待著“軟著陸”，即美聯儲在不使經濟陷入衰退的情況下設法降低通脹。美國中國財政部長耶倫週末表示，她對軟著陸的可能性越來越有信心。

高盛本月早些時候也降低了美國在未來12個月開始衰退的可能性。美國銀行週二公佈的一項針對全球基金經理的調查發現，約四分之三的受訪者預計全球經濟將軟著陸或根本不會衰退，高於6月份的68%。

期貨市場投資者反映出更爲樂觀的預期。今年早些時候，交易員們押注美聯儲將在2023年大幅降息，預計美聯儲將在面臨衰退時被迫放鬆貨幣政策。近幾個月來，這些預期的降息基本上被推遲到明年年中。

Mortier和Rieder都指出，最近勞動力市場的緊縮是經濟放緩的證據。8月份失業率升至3.8%，高於經濟學家的預期，也高於7月份3.5%的失業率。儘管新增就業人數高於預期，但前兩個月的總就業人數被向下修正。Rieder說：

“這是第一次，勞動力出現了一些明顯的疲軟。由於進一步加息的可能性越來越小，相對較高的國債收益率看起來很有吸引力。現在美聯儲就算沒有完全結束加息，也已經非常接近了……我認爲，增加一點利率敞口感覺會很好。”

Mortier稱，就業市場疲軟將削弱消費者需求，對企業利潤率構成壓力，因企業將爲爭奪市場份額而降低價格。他表示，“美國消費者已經筋疲力盡”。

另外，Mortier認爲，隨著企業耗盡現金儲備，需要以更高的利率進行再融資，企業的資產負債表將變得更加緊張。他補充說，“再融資的高牆即將出現”。 

對於政府債務方面，Mortier指出，美國政府債務水平高，限制了美國當局加大對經濟支持的能力。東方匯理正在做空美元，不過Mortier承認，鑑於美元是一種避險資產，在市場震盪期間可能受益，這是一個“棘手的”押注。