美聯儲前副主席克拉裏達表示，與美聯儲進一步收緊政策相比，財政政策風險更有可能推高美國國債收益率。

克拉裏達表示，上個月使美國國債收益率升至15年高點的最新一輪市場定價現在已基本結束，對美國預算赤字的擔憂現在更有可能將美國國債收益率推高至近期水平之上。聯邦政府預計最快將在下個月前因支出問題而關門。

現任太平洋投資管理公司（Pimco）全球經濟顧問的克拉裏達在一次採訪中表示，“如果美國國債收益率進一步上升，我認爲這不會是因爲美聯儲，而是因爲政府的財政失衡。儘管美聯儲的影響力非常強大，但它並不是美國國債收益率的唯一驅動因素，財政政策也是一個因素”。

留給美國國會達成臨時撥款法案的時間已經不多。衆議院保守派誓言，除非削減開支的要求得到滿足，否則他們將破壞談判。今年早些時候，美國兩黨也曾陷入債務上限談判僵局。

投資者已開始對持續的財政赤字表示擔憂。惠譽評級上個月出人意料地下調了美國的主權信用評級，預測該國的財政狀況可能在未來三年內惡化。

在2018年至2022年擔任美聯儲副主席的克拉裏達指出，“如果只看一些簡單的衡量標準，比如大多數國家的政府債務相對於GDP的比例，20年前這個數字還不到50%，而現在已經接近或超過100%，包括美國在內”。

克拉裏達預計美聯儲在下週召開會議時將維持利率穩定，同時表示仍準備進一步收緊政策。他警告稱，市場定價與政策制定者“在更長的時間內維持較高的利率”的預期之間存在“脫節”，當前市場仍預計美聯儲將在明年降息。

克拉裏達還指出了美聯儲縮減資產負債表（量化緊縮，QT）帶來的潛在風險。美聯儲迄今已經拋售了約1萬億美元的債券，但政策制定者需要關注市場壓力持續加劇的跡象。

克拉裏達說，“我在2018年秋季擔任美聯儲副主席時瞭解到，QT通常被忽視，但一旦出現問題，市場的關注度往往會突然直線飆升”。