美股交易員這一週又對美國的高通脹數據和歐洲的又一次可能引發衰退的加息不以爲然。現在即將到來的是一個價值近4萬億美元的期權事件，這在歷史上常常引發動盪，而此時美股正陷入兩年來最爲平靜的交易。

與股票、指數期權和期貨相關的大量衍生品合約將於週五到期，這種常常被視爲不詳的“三巫日”季度事件將迫使交易員們集體調整現有頭寸或開立新頭寸。這一次，它與標普500指數等基準指數的再平衡時間重合，這將成爲更多股票交易的催化劑。

儘管華爾街的參與者有時會誇大其中的風險，但期權事件因引發股價突然波動而聲名狼藉，而且9月的這一事件通常會在隨後的一週引發股市的暴跌。

一羣值得關注的參與者是期權交易的對手方交易商，他們有義務買賣股票以保持市場的中性立場。他們股票敞口的變化被認爲是導致8月份美股拋售潮的原因，現在也被指責是本月美股停滯不前的原因。

“9月份的未平倉合約可能傾向於‘多頭伽瑪’（long gamma），這可能是導致最近幾天實際波動率較低的原因”，衍生品分析公司Asym 500的創始人Rocky Fishman表示。“消除這種多頭伽瑪可能會導致未來一兩週內迴歸更正常的波動環境”。

標普500指數週四上漲0.8%，本月以來單日波幅從未達到過1%。在這段時間裏，漲跌幾乎持平，每天的換手量不到100億股，這是自2021年10月以來從未出現過的連續低迷的交易狀態。儘管8月份出現了下跌和隨後的反彈，但市場尚未取得有意義的進展。標普500指數連續27天徘徊在其50日移動均線的2%以內，這是六年來最長的一次。

根據季節性模式，下週對於股市看漲者來說是不祥的。自1990年以來，標普500指數在9月“三巫日”之後的那一週中，有79%的時間下跌，平均下跌1%。

然而，美股仍然存在著更大的看漲力量。高盛集團的董事總經理斯科特·魯布納（Scott Rubner）指出，機構客戶的樂觀情緒正在增長，他們開始討論在準備迎接第四季度的反彈行情時增加股票投資。他在一份備忘錄中寫道：

“股權配置仍然較低，有意在10月份彌補這一差距。我認爲更高的價格會吸引更多的買家。”