軟銀旗下芯片設計公司Arm Holdings週四上市交易首日籌集了48.7億美元，開盤大漲25%，爲股市和軟銀集團創始人孫正義帶來了一劑強心針。

Arm股價週四在紐約交易中收於63.59美元，令該公司市值超過650億美元。Arm包括限制性股票在內的完全攤薄估值接近680億美元。

Arm週三出售了9550萬股美國存托股票，發行價格區間爲每股47至51美元。該股週四開盤價爲56.10美元，漲幅高達30%。

此次IPO證明了軟銀董事長兼首席執行官孫正義的決策正確。據媒體報道，在週三的最後一次會議上，一些銀行家和高管提出了將股票定價高於市場區間的理由，但孫正義表示，不值得爲了獲得1億美元左右的額外收益而冒險。隨著週四股價上漲，軟銀所持有的90%股份的價值增加了約120億美元。

此次IPO的投資者包括Arm的一些最大客戶。該公司爲英特爾、蘋果、英偉達、三星電子和臺積電預留了超過7億美元的股票。

Arm此次上市是自電動汽車製造商Rivian Automotive於2021年10月發行137億美元資金以來在美國最大規模的IPO。此次IPO也將躋身科技行業有史以來最大規模的IPO之列，但仍遠低於阿里巴巴2014年IPO規模250億美元，以及Meta Platforms（當時稱爲Facebook）2012年IPO規模160億美元。

此次上市超過了強生消費者健康分拆公司Kenvue Inc.5月份籌集的43.7億美元，成爲2023年美國最熱門的IPO。

IPO催化劑

Arm的首次亮相可能會成爲數十家科技初創公司和其他公司IPO的催化劑，這些公司本計劃在美國上市，但在自2009年金融危機以來最深、最長的上市低谷期間陷入困境。

在線雜貨配送公司Instacart Inc.以及營銷和數據自動化提供商Klaviyo將於下週爲其IPO定價。總部位於越南的互聯網初創公司VNG Ltd.和鞋類製造商Birkenstock Holding Ltd.也已申請上市。財富管理公司Gerber Kawasaki Inc.聯合創始人兼首席執行官Ross Gerber表示：

“這只是這個週期的開始，而Arm是未來發展的重要標誌。他們的定價是明智的，吸引了投資者。”

孫正義對IPO的態度反映了他對Arm的持續長期押注，該公司的芯片應用於全球大多數智能手機中。Arm也將從人工智能芯片和生成式AI的浪潮中受益——這種行業轉變幫助英偉達市值超過1.1萬億美元。

2020年，軟銀嘗試以400億美元將Arm出售給英偉達，但以失敗高漲。此舉激怒了Arm客戶，他們不想看到這家爲手機行業提供基礎技術的公司落入單一買家手中。

IPO轉折點

據報道，隨著這筆交易被擱置，Arm轉向了IPO，此前該公司尋求估值600億至700億美元。

軟銀原本計劃早些時候上市，但由於投資者對科技股興趣下降而推遲了上市時間。Arm首席執行官雷內·哈斯(Rene Haas)在接受採訪時表示，

“去年的市場並沒有真正配合。我們現在降落的地點相較於六到九個月前的預期是很棒的。”

哈斯還補充說，該公司總部位於英國劍橋，願意考慮在英國上市。

儘管Arm的技術幾乎應用於所有智能手機，但它在消費者中並不廣爲人知。Arm出售設計微處理器所需的藍圖，並授權稱爲指令集的技術，這些技術決定軟件程序如何與這些芯片進行通信。Arm技術的功效使其在電池壽命至關重要的手機上得到廣泛應用。

Needham&Co.高級研究分析師查爾斯·施(Charles Shi)表示，Arm過去的成功不一定會延續到新的增長領域，因爲在這些領域中存在其芯片的替代品，而且其他公司也處於控制之中。他在報告中寫道，雖然Arm仍能增長，但不足以支撐其IPO估值。他對該股給予持有評級。

芯片下滑

與此同時，整個芯片行業仍在應對銷售下滑，而庫存過剩加劇了這一情況。

根據其文件顯示，在截至3月31日的財年中，Arm的收入下降了約1%，至26.8億美元。該公司的淨利潤從上一年的3.88億美元躍升至2022財年的5.49億美元，今年則下降至5.24億美元。

巴克萊銀行、高盛集團、摩根大通和瑞穗金融集團主導了Arm的發行，這四家公司以不同尋常的方式擔任平等合夥人。由軟銀支持的Raine Securities LLC也擔任了此次IPO的財務顧問。

巴克萊銀行全球股權資本市場主管Tom Swerling表示，雖然Arm是一家獨特的企業，但其他企業可能會效仿它進入公開市場。 Swerling稱：

“隨著市場進一步改善，我們將看到更多的公司希望在今年年底或明年第一季度和第二季度進入市場。”