日本正計劃通過刺激投資來使家庭收入翻倍，這可能成爲日元長期走弱的催化劑，而日元已經是今年表現最差的主要貨幣。

日本政府計劃在2024年永久取消對日本個人儲蓄賬戶（NISA）的股息和交易利潤徵稅，這種投資賬戶非常受歡迎。此舉將加速日本散戶投資者購買海外股票和基金的步伐，從而導致日元被拋售。

儘管NISA賬戶允許日本人同時在中國或國外進行投資，但中國低收益率和日元的貶值趨勢使得外幣投資越來越具吸引力。根據外媒對公開數據的分析，自2015年以來，NISA賬戶中的外國股票和投資信託基金的價值以年均超過30%的速度增長。截至三月底的總額相當於500億美元，雖然這隻會對日元產生邊際影響，但考慮到NISA賬戶的發展軌跡、即將到來的稅收激勵措施以及可利用的總值爲1107萬億日元（7.5萬億美元）的家庭儲蓄，其影響力將會增加。

日本散戶不斷加大海外投資

東京NLI研究所的高級經濟學家上野剛（Tsuyoshi Ueno）表示：“NISA賬戶擴大肯定會推動投資組合流出，定期向外國資產進行投資的投資者可能會持續拋售日元。低增長預期和低收益意味著資金更有可能流出日本”。

NISA系統是以英國的個人儲蓄賬戶爲藍本設計的，旨在鼓勵日本個人進行投資以備退休，而不是將資金存放在利率接近零的現金或儲蓄賬戶中。這種目前最常用的賬戶類型允許持有人每年投資高達120萬日元，在爲期五年的期間內，交易利潤和股息不受稅收影響。現在日本首相岸田文雄的目標是將家庭投資收益翻倍，2024年對NISA賬戶的改革將使年度投資限額增加到360萬日元，並永久取消徵稅。

日元兌美元的匯率今年已經下跌了11%，這是由於日本和美國之間的利率差異導致的，即使日本央行逐漸實施貨幣政策正常化，這種差異也不太可能在短期內顯著縮小。東京三菱日聯國際資產管理有限公司NISA營銷辦公室副總經理兼NISA系統負責人八木隆之（Takayuki Yagi）表示：

“預計新的NISA系統將大大改變投資場景，特別是有助於建立定期投資的習慣。如果許多人預期日元在中長期內逐漸貶值，可能會鼓勵其中一些人押注外幣升值和加大海外投資。”