對於美聯儲9月議息會議，目前市場的共識是美聯儲將保持利率不變，但會後公佈的經濟預測將是重中之重。

美國近期公佈的一系列數據將影響政策制定者在該會議結束時發佈的經濟預測，即是否仍會顯示到2023年底還會再加息一次，並在2024年降息。

聯邦基金利率已從2022年3月的接近於零的水平被上調至5.25%-5.50%的區間；通脹也已有所回落，美聯儲青睞的個人消費支出價格指數（PCE）已從去年夏天7%的峯值降至7月份的3.3%。

儘管美聯儲主席鮑威爾表示，低通脹“拼圖”的各個部分可能正在整合，但他還不相信這一點。以下是美國近期公佈的一系列數據可能會對美聯儲所產生的影響。

零售銷售數據

8月份，有“恐怖數據”之稱的零售銷售數據增長0.6%，超出市場預期。這在很大程度上是由於汽油價格上漲，此外，與經濟產出更直接相關的另一項銷售指標也略有上升。

儘管前幾個月的零售銷售數據被下修，但8月報告顯示，家庭支出可能仍在推動整體經濟增長，而整體經濟增長一直是美聯儲關注的通脹風險。

PPI

8月份的生產者價格指數（PPI）上漲了0.7%，爲2022年6月以來最大月度漲幅。商品價格飆升了整整2%，這是美聯儲不願宣佈其通脹之戰結束的另一個原因。

然而，這在很大程度上也是由於燃料價格的飆升。服務業價格指數僅上漲0.2%，零售商和批發商利潤指數下降，這加強了通脹應該會繼續下降的觀點。

通脹數據

美國CPI指數連續第二個月上漲，8月同比漲幅爲3.7%，較7月的3.2%有所上升。但這一增長還主要是汽油價格上漲的結果，汽油價格可能波動較大，美聯儲官員在分析價格趨勢時沒有考慮到這一點。

對美聯儲來說，更重要的是，扣除能源和食品成本的核心通脹繼續下降，8月核心CPI同比下降至4.3%，而7月份爲4.7%。

用於設定美聯儲2%通脹目標的PCE價格指數同比漲幅7月份升至3.3%，6月份爲3%。剔除食品和能源成本的核心PCE7月份上升4.2%，6月份爲4.1%。

雖然整體情況有些喜憂參半，但美聯儲上次會議以來的通脹數據可能不會改變政策前景。但它確實凸顯出美聯儲官員可能需要一段時間進行觀察才能對通脹持續下降抱有信心。

非農數據

美國8月新增18.7萬個就業崗位，超過經濟學家的預期，顯示就業市場持續強勁。

但8月份的報告也包含了不少證據，表明勞動力市場正在放緩。前幾個月的就業人數被下修，6月份的非農就業增長僅顯示新增10.5萬個職位，而隨著更多的人加入勞動力市場，失業率從3.5%上升至3.8%。

工人時薪同比增長4.3%，但月工資僅增長0.2%，是今年以來增幅最小的一次。

投資者對此認爲，整體數據不利於美聯儲進一步加息。8月非農就業報告是美聯儲在下次政策會議之前發佈的最後幾個重要數據之一。

職位空缺數據

鮑威爾密切關注美國勞工部公佈的職位空缺和勞動力流失率調查（JOLTS），以瞭解勞動力供需失衡的信息，特別是每個沒有工作但正在尋找工作的人的職位空缺數量。

在新冠疫情期間，幾乎每個求職者有兩個工作機會。隨著美聯儲加息減緩了勞動力市場需求，這一比率有所下降。到7月，這一比例已降至1.5:1，爲2021年9月以來的最低水平。在新冠疫情前，1.2左右的水平被認爲是美國勞動力市場的緊張水平。

通脹預期

密歇根大學報告稱，8月份消費者對未來12個月和未來5年平均通脹率的預期基本保持穩定。一年期利率預期從7月份的3.4%微升至3.5%。在五年的時間裏，這一數字保持在3.0%不變。

政策制定者擔心通脹預期，因爲如果通脹預期失控並向上浮動，消費者可能會開始採取行動，使實際通脹高於預期。在下次會議之前，美聯儲官員還將看到另一項調查的結果。

銀行業數據

在某種程度上，加息也意味著美聯儲希望信貸變得更加昂貴，更難以獲得，這就是提高政策利率對經濟活動的影響。

但今年春季銀行倒閉可能會給整個行業帶來更大的壓力，並導致比預期更嚴重的信貸緊縮。每週銀行貸款數據顯示，自7月中旬以來，銀行信貸同比下降。

銀行從美聯儲的借款仍處於高位，但每週都保持穩定。