在8月份一系列好於預期的經濟數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾曾警告稱，美國消費的韌性可能會促使他們再次加息。

不到一個月後，美聯儲可能會擁有一個新引擎來幫助減緩消費者支出和整體經濟以對抗通脹。令人意想不到的是，這個新引擎可能是汽油價格。

8月份汽油價格穩步上漲，推高了消費者和商品生產商的成本，被視爲通脹的催化劑。然而，經濟學家表示，即使這意味著短期內總體通脹率上升，但最終可能對美聯儲有利。

摩根士丹利的埃倫·贊特納（Ellen Zentner）週三在一份報告中寫道，“油價已經上漲，對於政策制定者來說，他們可能因禍得福。我們發現，負面供應衝擊導致的能源價格上漲對核心消費者物價指數（CPI）的影響很小，同時會對消費者支出造成壓力”。

美聯儲更關注的是剔除食品和能源成本的核心CPI。本週的數據顯示，8月核心CPI較去年同期上漲4.3%，較7月份4.7%的有所放緩。

摩根士丹利表示，儘管人們擔心能源價格上漲可能會引發其他商品和服務的價格上漲，從而推高核心通脹，但風險可能並不像最初想象的那麼嚴重。

摩根士丹利的經濟團隊指出，沙特和俄羅斯的減產導致WTI原油價格從6月份的每桶68美元上漲至週四的每桶90美元。但當油價上漲源於供應衝擊時，其對核心通脹計算中包含的項目並不會產生很嚴重的影響。該行預計，能源成本上升對核心CPI的峯值影響僅爲0.05%，且這一影響將在下個月下降。

贊特納和摩根士丹利經濟團隊寫道，“能源價格上漲必須持續一段時間，才能對核心CPI產生更大、更持久的影響。美聯儲將審視這次衝擊”。

國際油價上漲推高了美國汽油價格

汽油價格上漲還推動8月份零售額環比增長0.6%，高於經濟學家預期的0.2%。高盛董事總經理凱特·麥克沙恩（Kate McShane）表示，如果汽油價格保持高位，從長遠來看，這通常會導致商品支出疲軟。

安永首席經濟學家格雷格·達科（Greg Daco）表示，油價對消費者的影響需要幾個月的時間才能完全顯現出來。

達科稱，汽油價格上漲並不是對抗通脹的“遊戲規則改變者”。但他指出，隨著經濟放緩的跡象越來越明顯，這對消費者來說是又一次打擊。10月1日恢復的學生貸款支付預計將給借款人的支出帶來壓力，而美國汽車工人聯合會（UAW）罷工可能會導致汽車停產，從而損害勞動力市場並推高汽車價格。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯（Oxford Economics）週四在一份報告中寫道，“有更明顯的跡象表明勞動力市場正在失去動力，汽油價格上漲再次給實際收入帶來壓力，再加上恢復償還學生貸款帶來的額外拖累，在今年剩餘時間裏，很難看到消費者的支出像以前那樣自由。我們預計消費增長將大幅放緩，這將是未來幾個季度經濟陷入溫和衰退的決定性因素”。