全球煉油廠無力生產足夠的柴油，從而引發了新一輪的通貨膨脹，並使各經濟體失去了爲工業和運輸業提供動力的燃料。

儘管原油期貨價格一路飆升，但與柴油價格的飆升相比，這一漲勢就顯得微不足道了。上週四，美國柴油價格躍升至140美元以上，創下了一年中這一時期的最高價。歐洲的柴油價格自夏季以來飆升了60%。

情況還可能會更糟。沙特和俄羅斯已經降低了柴油含量較高的原油產量。9月5日，這兩個國家宣佈將把這些限制措施延長到年底，而年底通常是燃料需求回升的時期。

國際能源署石油市場部門主管Toril Bosoni說：“進入冬季後，我們有可能看到市場供應持續緊張，尤其是餾分油市場，煉油廠正在奮力追趕”。他指的是包括柴油在內的燃料類別。

對於幾個月來一直受困於生產乏力的全球煉油廠來說，這種情況極具挑戰性。今年夏天，北半球酷熱難耐，迫使許多工廠的生產速度低於正常水平，導致庫存不足。高盛分析師Callum Bruce說，它們也面臨著生產航空燃油和汽油等其他產品的壓力，這些產品的需求已經大幅反彈。

這一切都源於全球煉油系統在新冠肺炎期間因需求銳減而關閉了效率較低的工廠。現在，消費正在反彈，但許多煉油廠已不復存在。

不過，柴油緊缺問題仍有希望緩解。隨著涼爽的冬季來臨，煉油廠因天氣原因受到的限制總體上會減少，即使其中一些煉油廠將進行例行的季節性維護。Bruce說：“我們認爲利潤率目前已經過高”。他補充說，市場倉位過度和一些煉油廠中斷的暫時性可能會引發逆轉。

即便如此，一些主要柴油出口國的供應仍然令人擔憂。儘管受到西方制裁，俄羅斯仍是世界上的主要供應國，但它已表示希望限制向全球市場輸送燃料的數量。

另一個潛在的供應緩解閥——中國最近發佈了新的燃料出口配額，但亞洲的貿易商和分析師表示，目前計劃的出口量不足以防止年底前市場供應緊張。在2023年的大部分時間裏，中國的柴油出貨量一直停留在五年來的季節性低點附近。

這些較低的流量正在主要的儲存中心顯現出來。美國和新加坡的可觀測庫存目前都低於季節性正常水平。經合組織國家的庫存量低於五年前的水平。

供應受限會帶來經濟後果。卡車司機搶購燃料是美國柴油期貨飆升的部分原因。Rapidan能源集團全球石油服務總監Clay Seigle說，較高的運輸成本會轉嫁給企業和消費者。他補充說，雖然美國經濟避免衰退的希望越來越大，但 “能源價格飆升，無論是汽油還是柴油價格，可能會破壞大部分進展”。隨著競選季的臨近，華盛頓的任何人都不會忽視這一風險。他說，柴油價格飆升也可能促使煉油廠優先生產柴油，而犧牲汽油的生產。