經濟學家預計，美聯儲本週將在會議結束時維持利率不變，並將暗示可能在今年剩下的兩次會議之一上加息25個基點，但不會給出這樣做的承諾。

鮑威爾上個月在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的央行年度峯會上發表的講話似乎讓鷹派和鴿派都感到滿意，他的言論既有反通脹承諾，又有溫和的措辭，但沒有透露再次加息的具體計劃。

聯信銀行首席經濟學家比爾·亞當斯（Bill Adams）在接受採訪時表示，“鮑威爾在傑克遜霍爾的演講是信息傳達的神來之筆，因爲每個人都從其中聽到了自己想要的東西”。

他預計，鮑威爾在本週的新聞發佈會上將呼應這一講話，強調美聯儲決心讓通脹率回到2%的目標，並堅信利率將在較長時期內保持在高水平。

市場太樂觀？小心鮑威爾在問答環節拋出“炸彈” ！

儘管鮑威爾的聲明可能缺乏新意，但市場分析師表示，鮑威爾與記者的問答環節以及決策者對利率預測的最新“點陣圖”，可能會提供影響市場的消息。

盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）在接受採訪時表示，“人們普遍認爲這次會議不會對市場預期‘發揮作用’，但這並不意味著它無關緊要”。“事實是，VIX相對較低。這表明市場即使不是自滿，也相當樂觀。自滿的市場有時更容易受到負面衝擊”。VIX（“恐懼指標”）上週五收於14以下。

那麼，投資者究竟會受到怎樣的信息影響呢？

目前，投資者預計美聯儲可能會在明年年中開始降息。分析師表示，任何能讓他們打消這一觀點的事情都可能削弱美國股市，同時提振美國國債收益率和美元。

施瓦布首席市場策略師利茲·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，在會後新聞發佈會的問答環節中，線索可能會浮出水面，這對市場的影響往往比鮑威爾的聲明更大。

桑德斯在接受採訪時表示，“這45分鐘到1小時往往是市場波動較大的時間。這涉及到對利率在更長時間內維持高位和2024年降息預期的討論，以及鮑威爾是否會反對這一點”。

滯脹擔憂又起，降息預期還會遭遇“棒打”嗎？

華爾街的一些人已經開始擔心滯脹，金融市場目前的定價也表明美聯儲完全結束加息的可能性大約爲50%。

自8月初以來，更多數據表明美國經濟可能終於開始應對美聯儲自1980年代以來最激進的加息行動帶來的壓力。企業和個人破產數量不斷攀升。

還有跡象表明，疫情後火熱的勞動力市場可能開始降溫。勞工部月度就業報告顯示，8月份新增就業崗位不足20萬個，而前兩個月的數據也被下調，失業率升至3.8%。

與此同時，消費者價格連續兩個月加速。本週早些時候的一份報告顯示，截至8月份的12個月中，消費者價格上漲了3.7%，而環比漲幅爲0.6%，爲14個月以來的最大漲幅。

雪上加霜的是，儘管本週早些時候發佈了相對強勁的零售銷售數據，但10月份學生貸款支付的恢復再次引發了消費者的擔憂，涉及美國三大汽車製造商的汽車工人罷工以及政府關門威脅也引發了人們對經濟受到打擊的擔憂。

安永首席經濟學家格雷戈裏·達科（Gregory Daco）在電子郵件評論中表示，“恢復學生貸款支付、政府關門和汽車工會工人罷工的三重威脅可能會嚴重影響第四季度的GDP增長”。

鮑威爾可能會被要求對其中任何一個或所有這些問題發表意見。他還可能被要求直接回答投資者對美聯儲本週期首次降息時間的預期。去年夏天，對政策轉向的預期已經被證明爲時過早，這導致美股短暫但強勁的熊市反彈失敗。

索斯尼克表示，這種情況的重演可能會再次給股市帶來問題。“讓我們看看美聯儲是否同意市場關於降息的假設”，他補充道。

根據芝加哥商品交易所集團（CME）的“美聯儲觀察（FedWatch）”工具 ，交易員普遍預計美聯儲週四將維持利率不變，而今年晚些時候再次加息的可能性勢均力敵。

Evercore ISI副主席克里希納·古哈（Krishna Guha） 表示，即使美聯儲的點陣圖預測繼續顯示今年將再次加息，美聯儲“也不會行使再次加息的權利，除非通脹和就業市場的進展在更強勁的經濟增長中陷入停滯” 。

包括摩根大通高級全球經濟學家邁克爾·漢森（Michael Hanson）在內的許多經濟學家認爲，美聯儲已經完全結束加息了。其他人認爲美聯儲將在終止加息週期之前再加息一次，而只有少數人認爲可能需要採取更多行動。