太平洋投資管理公司（Pimco）的多元資產策略投資組合經理Erin Browne在接受採訪時說，在政策制定者試圖引導美國經濟軟著陸之際，燃料成本飆升是威脅股市的力量之一。

她說股票投資者沒有將經濟衰退的可能性考慮在內，而油價上漲等危險因素可能導致標普500指數下跌約15%。

“石油是美聯儲面臨的最大挑戰之一”，Browne說。雖然決策者們關注的是核心通脹（不包括食品和能源等不穩定投入），但油價上漲將推高耐用品價格，損害經濟，使“美聯儲難以達到明年三次降息的市場預期”。

由於經濟增長好於預期，Browne加入了華爾街一些預測者的行列，不得不調低對2023年經濟衰退的預期。她說：“事實證明，消費者比預期更有韌性，GDP總量的增長也是如此，這推後並弱化了我們對經濟衰退的預期”。這位投資組合經理現在預計經濟會軟著陸，但仍然容易受到外部衝擊的影響。

經濟與盈利增長之間的脫節尤其令市場觀察家擔憂。掉期市場目前預測2024年將有三次降息，這表明經濟應該會走弱。與此同時，股票分析師仍然看好盈利增長，與經濟衰退的呼聲相對立。根據外媒的計算，2024年美國股市按股票加權計算將比2023年增長約12%。

對於Pimco來說，這種分歧背後的原因之一是，公司尚未表示其銷售出現任何真正的放緩。而隨著通脹下降，預計到2024年還會繼續下降，這將有助於利潤率的提高。

此外，Browne預計，一些消費導向型行業和半導體公司將在2024年重新補充庫存，這也是商品需求增強的一個指標，並將帶來強勁的盈利軌跡。

雖然目前的共識是美國經濟軟著陸，但如果美國經濟衰退成真，Browne預計主要消費品和表現落後的防禦性行業（如醫療保健）將跑贏大盤。反之，週期性較強的行業，如住宅建築商、工業、消費週期性行業如航空運輸、住宿和餐飲等，則會表現不佳。