週四凌晨2點，美聯儲將公佈利率決議以及官員們的經濟預測，市場預計官員們將維持利率不變，同時可能繼續表明今年剩餘時間還有一次加息。2點30分，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發佈會。

Pepperstone激石分析師認爲，理論上，FOMC會議應該是一次低波動性的事件，但仍然需要管理風險。美聯儲幾乎沒有可能加息，因此焦點應該集中在該央行的經濟預測和聯邦基金利率預測上。

芝商所美聯儲觀察工具顯示，美聯儲本月暫停的可能性達99%

有“新美聯儲通訊社”支撐的華爾街日報記者Nick Timiraos認爲，預估中值可能顯示，官員們預計聯邦基金利率今年將從目前的5.25%至5.5%的區間至少再上調一次，這與他們6月份的預測相符，當時有12名官員預計會出現這種結果，6名官員預計不會進一步加息。不過，這一次可能會有更少的官員同意再次加息。

耶魯大學管理學院教授、前美聯儲高級經濟學家William English說，從溝通的角度來看，官員們更偏向於預測再加息一次，而不是發出不再加息的信號，然後出爾反爾再次加息。“我傾向於保留這一選項，除非你真的認爲沒有必要”。

Timiraos還指出，點陣圖的另一個主要焦點是：官員們是否預計2024年需要比6月份略高的利率？上次的預測中值顯示，他們預計明年將降息1個百分點，至4.6%左右。如果官員們現在認爲通脹放緩的幅度會小一些，他們可能會預計明年的降息幅度會更小。

回收“待定加息”選項爲時過早

官員們的新經濟預測可能進一步說明，爲什麼預期鮑威爾發出美聯儲已經結束加息的信號可能爲時過早。

經濟增長最近有所加速，打破了官員預期的放緩。與此同時，通脹的下降速度略快於6月份的預期。官員們現在預計經濟增長將比6月份更強勁，通脹將更低。華爾街預測人士估計，根據美聯儲青睞的通脹指標，剔除波動較大的食品和能源價格的8月核心PCE環比增速僅上漲0.1%。這將使核心通脹率降至3.8%，低於官員們6月份預測的3.9%。

Timiraos表示，官員們可能會面臨兩個問題：首先，未來幾個月消費者支出或企業投資的增強是否會引發對通脹的足夠擔憂，從而有理由加息？其次，如果核心通脹保持溫和，官員們是否會發出今年秋季結束加息的信號?

接受外媒調查的經濟學家預計，由於通脹依舊頑固，經濟狀況看起來較好，預計2024年的降息幅度將會減少。8月份，總體通脹再度加速，CPI指數同比上漲3.7%，較7月份的3.1%大幅回升。這一飆升主要歸因於汽油和房價上漲。此外，PPI也加速上漲，達到2022年6月以來的最高水平。 

美聯儲官員們還可能會將其對2023年經濟增長的預測上調至2%左右，較6月份的預期提高一倍，並預計今年的就業市場將更加堅挺，失業率將下降。

High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi表示：

“我們認爲，利率的緊縮程度已足夠，但如果勞動力市場沒有走軟，通脹出現意外上行，那麼美聯儲就有可能進一步提高利率。”

此外，美聯儲官員還將首次給出對2026年的經濟預測，並更新他們對中性或長期利率的看法，在最近的經濟預測中，一些官員似乎提高了對長期中性聯邦基金利率的預期。

大多數官員估計，當通脹率爲2%時，中性利率將在2.5%左右。Timiraos表示，如果更多的官員提高他們對中性利率的預測，這將意味著即使通脹率下降，抵押貸款、信用卡和商業貸款利率也可能居高不下。

本週，官員們還將首次提供他們對2026年的經濟預測。這些預測將會以另一種方式透露最終聯邦基金利率會不會回到新冠疫情前的低水平。

對於會後聲明，大部分內容可能與7月聲明幾乎相同：保留加息傾向，但不會堅定地承諾進一步加息。該委員會可能會繼續將經濟增長描述爲溫和，不過它可能會調整對勞動力市場的描述，近幾個月來，勞動力市場的過熱程度有所降低。

官員們的經濟前景預測到底發生何種改變？

鮑威爾的新聞發佈會將提供一個機會，讓其解釋自7月份上次會議以來，官員們對前景的看法發生了怎樣的變化，這可能爲官員們對最終加息的信心有多大提供重要線索。另外，是否預計今年會再次加息，以及是否同意點陣圖中的利率預測也將是鮑威爾需要回答的“頭號問題”。

美聯儲6月公佈的點陣圖

鮑威爾大概率會繼續“打太極”，稱美聯儲官員將“堅持到底”，直到通脹得到控制。Stifel Financial Corp.首席經濟學家Lindsey Piegza說：

“鮑威爾希望保留選擇權，他最不希望看到市場反映2024年初會降息。”

官員們此前更擔心的是加息過低和讓高通脹根深蒂固的風險。但一些人現在關注的是，加息過多可能導致不必要的嚴重經濟放緩，這在本週引發了一場關於今年是否再次加息的辯論。

這一轉變是由通脹放緩和勞動力市場過熱程度降低的跡象推動的。此外，過去一年半實施的異乎尋常的快速加息預計將在未來幾個月抑制經濟需求。

鮑威爾曾經的顧問Antúlio Bomfim表示，美聯儲官員可能會“謹慎樂觀”，“他們已經看到了足夠多的東西，需要更多的時間，但我認爲（這些數據）還不足以讓他們達成任務完成的共識”。

美聯儲官員對經濟的預期可能比他們在6月或7月時更好。自7月下旬以來，借款利率已經攀升，這應該有助於減緩經濟活動。但官員們以前也有過類似的情況，通脹明顯下降，但價格壓力卻重新抬頭。這可能會讓他們在宣佈勝利時變得謹慎。

此外，鮑威爾還可能被問及美國經濟增長即將面臨的變數，包括近期能源價格上漲、政府10月份關門的可能性，以及恢復償還學生貸款。

黃金行至1900關口在即？美元恐易漲難跌

對於黃金而言，FXStreet分析師認爲，美聯儲的強硬可能爲金價的持續回調提供額外動力，特別是減少明年降息幅度以及鮑威爾在新聞發佈會上放鷹，這可能提振美元，並推動金價跌向1900美元關口。在此之前，21日移動均線的1924美元和200日移動均線1910美元可能會給黃金買家提供支撐。

另一方面，如果美聯儲未能讓市場相信年底前還會加息一次，黃金的首要阻力將是100日移動均線1944美元，若突破此處，下一目標將看向9月高點1953美元。

對於美元，市場似乎樂於持有近期建立的美元多頭，CFTC的數據顯示，美元淨倉位已連續八週增加，目前已進入淨多頭區域。ING分析師認爲，在美聯儲9月會議上，美元處於3月份以來的最高水平。美國的所謂“例外主義”依舊籠罩著市場，迄今爲止，幾乎沒有理由做空美元。

在過去的兩個月中，美元呈現出一個穩健的上升趨勢，漲幅超過5%。根據日線圖，美元似乎一直沿著目前的上升通道朝著三月的高點進軍，近期還突破了104這個關鍵位置。短期內，105.4附近是一個較爲重要的阻力水平。在支撐方面，上升趨勢線和20日移動平均線形成了一個支撐匯聚，如果出現回調，104.20處有望提供強力支撐。