1. 瑞銀：中國股市可能已經觸底

瑞銀稱，在當前中國股市疲軟的情況下，有理由更加樂觀，基本面和股價表現之間的分化可能由情緒低迷所致，需要時間才能扭轉；但基於某些指標，市場可能已經觸底。其在報告中指出，A股月度外資大量流出、人民幣匯率和10年期國債收益率均處於極端水平，以及A股交易量較低，H股賣空交易量較高，歷史上這些跡象表明股市可能已觸底。對市場底部期間歷史階段的分析顯示，之後表現最好的行業包括互聯網和各種消費子行業，如餐飲、休閒和啤酒。 

2. 瑞銀：本週美聯儲仍會採取“鷹派暫停”舉措

瑞銀經濟學家喬納森•平格勒表示：我們預計，受數據依賴的影響，我們認爲與會者會普遍對名義利率水平感到滿意，並暫停加息，2023年的中位數將隨著我們預期的通脹預測下調而下調。這並不是說我們認爲聯邦公開市場委員會承諾不再加息。相反，我們預計鮑威爾主席會說，美聯儲會準備在適當的情況下進一步加息。我們預計中位數參與者願意等待觀察通脹是否下降，使實際利率隨時間變得更具限制性，並完成剩餘工作。

3. 花旗：投資者爲納指進一步下跌做準備

花旗集團策略師表示，資金流表明投資者在爲科技股權重高的納斯達克100指數進一步下跌做準備。以Chris Montagu爲首的花旗策略師團隊稱，納斯達克指數期貨上週繼續吸引空頭，空頭押注超過多頭，這表明很少有投資者願意看好增長/科技相關指數近期反轉的可能性。不過，Montagu表示，空頭頭寸的整體動能已經減弱，投資者利潤減少，限制了納指大幅回調的風險。

4. 花旗：美聯儲本週料不會加息，但存在鷹派風險

花旗經濟學家Andrew Hollenhorst表示，市場普遍預計美聯儲本週不會加息，且目前利率水平與終端利率的距離在25個基點以內。鑑於經濟增長遠強於預期，就業市場喫緊，且通脹仍有上行風險，美聯儲存在鷹派風險。點陣圖或繼續顯示再加息25個基點（預計在11月實施），2024年的點陣圖料保持不變，但存在上行的風險，若2024年點陣圖上移，將進一步凸顯“利率更高更久”的信息。

5. 花旗：歐洲價值型股票還有更多上漲空間

花旗策略師表示，考慮到歐洲價值股的估值不高，以及亞洲經濟復甦的潛在上行空間，歐洲價值股仍有更多上漲空間，但投資者應保持謹慎，考慮“優質”而非“高風險”價值股。策略師克里斯表示，歐洲價值型股票今年相對於成長型股票表現良好，這與美國形成鮮明對比。雖然繼續看到整個歐洲的宏觀不確定性，但這種風險已經被逐漸消化。

6. 高盛：油價進一步上漲或將打擊風險偏好

高盛表示，如果油價進一步上漲給債券收益率帶來上行壓力，則可能會對風險偏好造成不利影響。Christian Mueller-Glissmann等策略師認爲，油價持續上漲可能會在年底增加通脹壓力，這可能導致全球增長/通脹組合惡化。全球經濟增長的樂觀情緒已經高漲，不太可能進一步升溫。期權市場目前認爲到2024年1月布倫特原油價格保持在90美元/桶以上的可能性爲45%。策略師預計歐佩克+不太可能追求超過100美元/桶的油價，但注意到了近期發展對預測帶來的短期看漲風險。

7. 野村：經濟預期將顯示2023年經濟增長更快，核心通脹率更低

野村證券經濟學家Aichi Amemiya表示：我們預計美聯儲將在9月份的會議上維持利率不變，與目前的市場定價保持一致。自7月會議以來的數據一直較爲溫和。核心通脹已顯著緩解，我們看到了持續的通脹回落進程已經開始的跡象。勞動力市場也開始逐漸降溫，最新數據顯示，就業增長和職位空缺正在放緩。我們預計，經濟預測摘要將顯示，2023年經濟增長更快，核心通脹率更低，對2024年及以後的預測變化有限。

8. 貝萊德：美聯儲可能會維持高利率到2024年

貝萊德iShares EMEA高級宏觀投資策略師Laura Cooper表示，由於持續的通脹壓力，美聯儲應在2024年將利率維持在限制性區間。他表示，儘管已經出現明顯的通脹放緩跡象，但物價壓力可能會穩定在（美聯儲）2%的目標之上。Cooper預計，美聯儲本週將維持利率不變，但爲未來加息敞開大門；依賴數據的口號將繼續保持，主席鮑威爾將準備根據需要保留進一步收緊政策的選項。到2024年年中，在利率重新調整至中性之前，利率應保持在“限制性區域”。

9. 摩根大通：油價恐飆升至120美元，使全球經濟陷入停轉

摩根大通最新研報指出全球經濟面臨的一個重大風險：石油供應削減“尚未結束”，這可能會導致油價高達120美元/桶。如果這種情況在未來幾周發生，其後續效應將是“2023年Q4全球經濟將放緩至近乎停滯的狀態”。摩根大通同時指出，“如果我們對下個季度原油價格回落至86美元/桶的預測成爲現實，石油危機的影響可能會迅速消退。在這種情況下，我們並不擔心油價會傳導至核心通脹。一個更大的擔憂是，各國央行是否會認爲其經受住油價衝擊的能力不如過去了。”

10. 荷蘭國際：投資者在美聯儲決議前料將堅守美元

美元目前仍接近3月的高點。荷蘭國際經濟學家分析了美元的前景：美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，美元淨持股已連續八週增加，目前已進入淨多頭區域。截至上週，投機者仍持有歐元/美元淨多頭頭寸，佔未平倉合約的15%，但這是自2022年10月以來的最低水準。今天，美國將公佈8月的房屋開工和營建許可數據，這些數據不太可能對市場產生影響。該行預計在美聯儲會議之前，美元指數應保持在105.00附近交投。

11. 德商銀行：加拿大通脹或意外上升

加拿大八月份通脹數據將於今天公佈。德商銀行表示，市場擔心加拿大通脹可能會意外上升。如果真是這樣，這將加劇加息猜測，從而可能支撐加元。如果有任何信號表明美聯儲利率可能已見頂，加元可能會受益於相對更爲鷹派的加拿大央行。

12. 德商銀行：日本央行本週可能仍不會發出更清晰的信號

德商銀行經濟學家表示，日本央行行長似乎希望日元走強，但並不希望日元走強是基於擴張性貨幣政策放緩的預期。現在市場參與者希望週五的日本央行會議能夠發出更清晰的信號，以瞭解日本央行目前的實際立場，因此人們會更加關注日本央行的決定。但老實說，我對日本央行週五發出清晰信號不抱什麼希望。

13. 摩根士丹利：歐洲央行提高準備金率將對銀行構成風險

摩根士丹利分析師在一份報告中寫道，歐洲央行決策者正在考慮提高歐洲各銀行必須存放在央行的準備金數額，這對銀行業來說是一個不受歡迎的消息。以Alvaro Serrano爲首的分析師寫道，儘管這不是摩根士丹利視作的基本情況，但最高存款準備金率（MRR）的變化被視爲“越來越可信的風險”。他們表示，如果將MMR門檻提高到3-4%，對2024年收益的增量影響爲4-6%，但對2025年收益的影響爲2-3%，這將影響銀行股票估值。

14. 法國興業銀行：油價上漲和悲觀情緒減弱可能支撐澳元和加元

法國興業銀行在報告中表示，市場預計美聯儲本週不會加息，但目前的點陣圖顯示，今年還會加息一次，之後會穩定下降，這可能會進一步推高美聯儲的減息預期，聲明的基調肯定是鷹派的。該行還表示，油價上漲和對全球經濟悲觀情緒的減弱目前可能爲澳元和加元提供支撐，但歐元，甚至英鎊，看起來仍然很脆弱。

15. 法國外貿銀行：植田和男此前並非意指年底加息，預計本週將維持利率不變

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家Alicia Herrero表示，日本央行行長植田和男此前在接受《讀賣新聞》採訪時可能並不是發出今年年底加息的信號，而是希望通過口頭干預來阻止日元貶值。Herrero在9月19日的研究報告中寫道，除非工資持續增長，否則當前的通脹將是短暫的。在沒有信心實現通脹目標的情況下，預計日本央行將在本週會議上維持政策不變，以便工資增長超過基年效應。市場需要耐心等待日本央行最終擺脫負利率。

16. 西太平洋銀行：FOMC會議後美國10年期國債收益率上升幅度料將有限

西太平洋銀行表示，美國國債收益率在本週FOMC決議後風險偏向走高，但10年期收益率的任何上漲都將是短暫的。該行駐悉尼固定收益研究主管Damien McColough等策略師表示：“名義和實際收益率的絕對值都很高，因此我們認爲，買方支持將限制收益率在任何上行區間內的上升幅度。”策略師預計美國經濟和企業債發行強勁的背景將繼續對國債構成壓力。面對這一現實以及日本央行的鷹派信息，市場表現良好，但似乎正在逐漸回落。

17. 加拿大豐業銀行：本週美聯儲可能聽起來並不鴿派，但需要更多支持性證據才能推動美元進一步上漲

加拿大豐業銀行在報告中表示：總體而言，市場在美聯儲會議前呈現出相當積極的情緒。本週美聯儲可能聽起來並不鴿派，但市場可能需要更多的支持性證據來推動看起來“昂貴的”美元進一步走高。目前美國5年期國債收益率上升至4.504％，爲2007年以來最高水平。截至上週五，美元指數已經連續九週上漲，這種走勢通常會讓任何市場傾向於進行某種形式的盤整或調整，這種情況似乎正在上演，至少在美聯儲加息之前是這樣。