專家表示，美國人的信用卡賬單總額從未如此之高，儘管金額令人瞠目，但消費者債務狀況並沒有看起來那麼糟糕。

今年早些時候，美國信用卡債務達到1萬億美元的消息引起了評論人士的擔憂，他們擔心美國人的消費正在變得不可持續，特別是在疫情期間的超額儲蓄減少和經濟前景不確定的情況下。

但有經濟學家表示，誠然，1萬億美元是一個很大的數字，但這個數字需要考慮到收入和財富等其他因素。考慮到這些因素，美國的高額信用卡賬單實際上並不是什麼大問題。

“總的來說，我認爲消費者狀況良好，他們沒有過度借貸”，穆迪分析公司的首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）表示。“當然，低收入家庭的壓力更大，遇到的困難也更多。但總體而言，消費者的處境相當不錯。”

這對經濟來說可能是個好消息，因爲華爾街預測人士警告說，美國消費者的疲軟可能對經濟增長構成巨大的脆弱性。根據舊金山聯儲的數據，美國人將在本季度末耗盡他們超額儲蓄。一些分析師表示，這可能會增加經濟衰退的風險。

但有五個跡象表明，這些擔憂是多餘的，美國消費者和經濟都表現良好。

其一，消費者支出增長保持穩定，儘管信用卡賬單超過了1萬億美元。

信用卡總額背後的名義數字具有誤導性，尤其是在考慮到通脹因素後。贊迪說，過去幾年，實際消費者支出增長一直穩定在2%左右。這是一個健康的步伐，它強勁到足以維持今年的經濟增長，但又不至於讓經濟過熱、引發更高的通脹。

贊迪表示，“我認爲消費者支出已經達到了應有的水平。實際上，消費者對其的支出調整是相當令人難以置信的。不多不少剛剛好，正好是我們想看到的”。

其二，信用卡使用率很低。

贊迪說，從宏觀的角度來看，信貸的使用實際上是相當適度的。

據Transunion負責金融服務研究的副總裁米歇爾•拉內裏（Michele Raneri）稱，信用卡使用率一直保持在22%左右。這是一個相當可持續的比例，因爲這意味著如果出現意外緊急情況，美國人有更多的空間來增加信貸空間。

贊迪說，“最近，他們開始縮減信用卡的使用，很大程度上是因爲他們不像一年前那麼需要現金了，因爲通脹已經下降，且工資增長強於通脹”。

贊迪說，美國人的實際收入也在增加，這可以幫助消費者積累財富，並減緩他們的信貸使用。美國勞工統計局報告稱，8月份的實際時薪同比增長0.5%。

其三，其中一些債務是由首次持有信用卡的人造成的。

Z世代是最近信用卡債務激增的主要原因。這很正常，拉內裏說，因爲這一代人正處於許多人第一次開始獲得信貸的年齡。她補充說，Z世代也不是高收入者，所以他們更多地使用信用卡是有道理的，這有助於年輕消費者擴大支出，跟上通脹的步伐。

注：Z世代，也稱爲“網生代”“互聯網世代”“二次元世代”“數媒土著”，通常是指1995年至2009年出生的一代人，他們一出生就與網絡信息時代無縫對接，受數字信息技術、即時通信設備、智能手機產品等影響比較大。

根據TransUnion第二季度的數據，Z世代持有的信用卡賬單總額在過去一年裏增長了52%，達到550億美元，而美國所有持卡人的賬單總餘額僅增長了17%，達到9630億美元。這是有史以來信貸增長速度最快的一代，在過去一年中，Z世代佔美國新增消費者債務的17%左右。

其四，美國人有大量的資產作爲緩衝。

拉內裏表示，儘管一些低收入消費者面臨著信用卡債務違約或拖欠的危險，但美國人有大量資產支撐，主要表現爲房屋價值快速升值。事實上，LendingTree今年夏天指出，美國人坐擁高達28.7萬億美元的房屋淨值，必要時可以動用。富國銀行也曾表示，近年來房價的大幅上漲可能足以讓消費者在經濟低迷的情況下維持生計。

與2008年這樣的低迷時期相比，現在發放的新貸款也更少了，這就是拉內裏認爲消費者債務不會引發另一場危機的原因。

她說，“這是一個緩衝，消費者在償還債務或直接償還其支出時，仍然有這些資產撐腰。”

第五，拖欠率上升速度正在放緩。

美聯儲的數據顯示，過去一個季度，美國信用卡貸款拖欠率僅上升至2.77%。這僅略高於疫情前2019年第二季度的拖欠率，遠低於2008年危機期間的拖欠率，當時信用卡拖欠率達到6.77%的峯值。

贊迪說，貸款機構也在收緊放貸標準，這將有助於未來拖欠率的下降。2023年發放的貸款拖欠率已經低於2021年和2022年發放的貸款拖欠率。他估計，這表明信用卡拖欠率將很快在今年第四季度左右見頂，然後下降。

事實上，贊迪並不認爲美國的消費熱潮是個問題，除非美國經濟陷入衰退並導致失業和違約率上升。但這並不是他對明年的預期。

他說，“我認爲美國經濟將有足夠的彈性，部分原因是消費者總體上處於良好的財務狀況，從現在到2024年底，美國不會遭受衰退”，這對私人債務狀況來說都是好消息。

然而，政府債務則是另一回事。美國國債規模有史以來首次達到33萬億美元，經濟學家警告說，這可能會在未來引發更大的問題。