國際油價在夏季裏飆升，引發了人們對汽油價格上漲可能加速美國經濟陷入衰退的擔憂。他們擔心的是，如果汽油價格持續上漲，通脹將再度加速，美聯儲可能會比預期更長時間地堅持緊縮的貨幣政策立場。

但高盛在週日的一份報告中表示，自6月底以來原油價格飆升30%，對消費者和整個美國經濟來說是“可控的逆風”。

高盛分析師Spencer Hill表示，“雖然我們預計秋季和冬季消費增長將放緩，但我們認爲油價上漲不太可能導致消費者支出和GDP下滑”。

以下是Hill列出的三個支持他觀點的關鍵理由：

1、油價漲幅較小

“國際油價已上漲約20美元。相比之下，2008年上半年上漲了40美元，2022年上半年上漲了45美元。我們利用期貨和批發市場對零售汽油價格的預測表明，大部分反彈已經結束”，Hill表示。

他估計，油價上漲可能會對未來幾個季度的消費增長造成0.7個百分點的拖累，這是可控的。但如果油價在此基礎上上漲20美元/桶，那麼預計其帶來的痛苦將加倍。

2、油價上漲被電價下跌所抵消

“今年以來煤炭和天然氣價格的回落將有助於今年秋季公用事業費用再次下降。我們預計到11月，經季節調整的電價將回落1%，這將推動未來一年實際收入和潛在的消費增長0.1-0.2%”，Hill說。

3、美聯儲不會因油價上漲而加息

即使油價上漲帶動通脹反彈，美聯儲也可能不會進一步加息。這是因爲大宗商品價格的大幅波動往往是短暫的，而且波動性極大。

“鮑威爾在9月份利率決議後的新聞發佈會上提醒我們，美聯儲往往不會對能源價格衝擊做出反應。我們預計最近的油價走勢不會讓通脹預期脫錨，進而迫使美聯儲做出政策反應。畢竟，在2021- 2022年經濟重啓期間，儘管能源價格累計上漲了50%，核心通脹率連續兩年保持在4-6%，但長期通脹預期總體保持穩定”，Hill表示。