美元再次證明，它是唯一重要的避風港。

由於美國即將停擺，凸顯出美國財政肆意揮霍將刺激債券發行的可能性，美國國債正在下跌，並導致其他債券市場下跌。另外，由於美聯儲決心在更長的時間內維持更高的利率，除了世界儲備貨幣美元之外，投資者幾乎找不到其他藏身之處。

美國國債的潰敗實際上刺激了對美元的需求，因爲這有助於推高美元買家可獲得的利率，並使其保持在較高水平。規模達25.5萬億美元的美國國債市場受到流動性問題、美聯儲日益收緊的政策、美國政府增發國債以及投資者被迫退出大額期貨押注所造成的波動的困擾，債券投資者正面臨前所未有的連續第三年虧損。

“美元是一個高收益、高增長的避風港，是一個不同尋常且強大的組合”，野村公司駐悉尼的利率策略師Andrew Ticehurst說，“我們預計，在增長分化、利率上升以及未來可能出現的進一步風險厭惡走勢的推動下，美元將繼續走強”。

本月彭博美元現貨指數飆升了1.8%，而其他安全標的大多出現了虧損。全球政府債券遭遇了一年來最糟糕的一個月，日元和瑞士法郎跌幅超過2%。黃金也在下滑。比特幣本季度仍下跌了14%。

穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）是目前唯一一家給予美國最高評級的主要信用評級機構，但該機構週一表示，在美國可能停擺面前，其信心正在動搖。週一美債收益率飆升至多年新高。

彭博全球政府債券指數將創下一年來最差的一個月，跌幅達2.9%。由於日本央行在全球緊縮浪潮中堅持極度寬鬆的貨幣政策，日元正在創造連續第三個跌幅超過10%的年度。日本央行行長植田和男本月加倍強調了他的鴿派立場，這令日元多頭失望，他們原本希望植田和男會發出結束負利率的信號。

與此同時，美聯儲官員的最新講話讓投資者擔心美聯儲可能需要做得更多。Oanda高級市場分析師Ed Moya說：“週一古爾斯比的講話讓華爾街擔心，美聯儲將長期維持較高利率，11月或12月加息顯然是板上釘釘的事”。古爾斯比在接受CNBC採訪時表示，美國仍有可能避免經濟衰退。 

美元形成“金叉”、上次續漲25%

美元已形成了自2021年7月以來的首個“黃金交叉”，這可能意味著美元正在走高，這會給股市帶來更多問題。

當50天移動平均線收盤價高於200天移動平均線時，就會出現“黃金交叉”。它是技術分析師們常用的信號，通常（但並非總是）預示著某一方向的動能正在增強。

根據道瓊斯市場數據公司（Dow Jones Market Data）的分析，在“黃金交叉”出現之後的三個月內，美元通常會繼續攀升，平均漲幅爲1.9%，79.2%的交易時間都在走高。一年後的表現則更加參差不齊，美元有58.3%的時間走高，平均漲幅爲1.5%。

如果上一次的“黃金交叉”可以作爲指引，那麼美元近期的漲勢可能只是更大幅度上漲的開始。FactSet數據顯示，在2021年7月29日的前一次“黃金交叉”出現之後，美元指數上漲了約25%。

美國銀行全球研究公司（BofA Global Research）技術策略師Paul Ciana在一份報告中表示，“黃金交叉”支持了我們對2023年第四季度美元將受到支撐並可能走強的技術觀點。他指出，該指數近期的強勁反彈帶來了看漲風險，現在這樣的走勢將使美元指數升至129以上，遠高於2022年的高點114.78。

一些分析師警告說，美元走高，加上國債收益率上升，可能會給股市帶來更多問題。Renaissance Macro Research 的技術策略師Jeffrey deGraaf在給客戶的一份說明中說：“收益率創下週期新高和美元金叉是市場的強勁阻力”。